美联储加息对中国影响，美联储加息75基点？
很间单美国又再根据国际国内情况，想法复疏经济割韭菜薅羊毛，这是美国金融机构百试百灵的方法，美国老政府老总统留下来的灵丹妙药，这更是老政府老总统的聪明智慧，这就是棋高一筹老美思维。
中国房价将如何变化？
联储此次不仅实现了今年第三次加息，为此轮周期以来的第8次加息，还暗示将继续推进逐步收紧货币政策的计划。预测12月开会时会再一次加息。
不管美国中央银行家、行政系统怎么说，不可逆的是，美国加息周期尚未结束。正是因此，加之香港地产泡沫再起，香港也在此时宣布跟进加息。 这对于香港楼市当然不是好消息，但利率涨幅有限，暂时也不是灭顶之灾。
最大的疑惑是我们，跟还是不跟，还有大家最关心的楼市怎么走？
此前我们其实有过跟随“加息”，市场成本是提高了的，行长上半年甚至一度暗示别指望继续宽松。 但是后来，因为经济需要，从决策层到执行部门，既强调稳健中性，又表示要保持流动性的合理充裕。 目前的情况不需要杠杆游戏多分析，我国央行暂时不会跟进，经济需要流动性，稳杠杆不敢冒进。
说完美国和我们的货币选择，杠杆游戏其实最想说的是，为什么加息或维持货币不敢宽松的压力，对刚需是好事。 其实规律非常有章可循。先说香港，回顾香港土地批租这些年，大凡提高利率，房价往往更容易企稳、回落。这个时候，是香港中低阶层实现个人有房梦，上车的最好时机。 同样，之于我们也是一样。看看这20年来，是不是利率最高时，房价反倒是最稳定的。 就如这一轮房价启动之前，2015年没有降息降准时，全中国谈的是去库存，很多城市都是阴跌。 道理非常简单，大凡投资、投机群体，都是最喜欢加杠杆的。说直白一点，就是用屌丝的便宜钱，实现个人财富的倍增。 所以，利率高了，他们自动退场。计算性价比，观察和判断风向，是投资者最擅长的。这个时候，所谓需求也就减少了不少，供需就更容易平衡。托市的人也少了，要成本啊。
世界经济的周期，比如主要发达国家基本是10年一个小轮回，利率周期基本是同步的，有时候更短。2008年金融危机后，美国是不是这样，欧洲是不是这样，对吧，没毛病。 而我们的周期有时候更短，也就是加息之后的降息，其实不会隔太久，三五年算长的了。 因为我们始终要追求基本的增长。所以刚需不要怕加息，对你其实是好事。
一旦开启降息对哪类资产最受益？
7月10日，美联储主席释放强烈降息信号，18日，印尼、韩国、乌克兰、南非四个国家宣布降息。
有小伙伴问，这和我们有啥关系呀？
关系太大了。
这背后是很明确的投资机会。
下面，咱们就降息的话题，聊聊哪些资产可以投资。
一旦美联储降息周期开启，那么美元肯定也是逐渐走弱的。
美元走弱，以美元计价的大宗商品如黄金、能源、农产品、工业金属，以及其他主要货币就会走强。
一、未来美元有多大的走弱空间，黄金就有多大走强空间很多人之前都买了黄金，因为涨得好，但是长得太凶，大家反而担心了。
1400美元以上的黄金，还能不能拿？
1、黄金现在整体上还在底部区域，未来空间还很大。
这波美元走强，始于2014年，也是美国明确要退出量化宽松，逐渐开始加息的时候，美元指数从78拉升到了103。
如果现在美联储的政策重回宽松，开启降息周期，那么美元指数将有很大的概率重新跌下来了。
如果美元跌下来，那么相对应以美元计价的黄金就会涨上去。
这波美元指数从78点涨到了103点，黄金则从1923美元跌倒了1000美元附近，所以未来如果行情逆转过来，美元有多大的走弱空间，黄金就有多大的走强空间。
2、短期由于拉升过于急促，震荡是在所难免。而且，随着黄金的复苏，它的波动幅度也会越来越大。交易冲突也会越来越明显。
任何行情不可能一直涨，所以在某个阶段需要休整一段时间，它会等待降息，等待进一步的不确定消息，作为催化剂，然后继续上涨。
总的来看，我们认为黄金可以继续买。
二、大宗商品也有上涨的机会货币环境往往决定着资产的涨跌方向。之前的5年，美联储一路加息缩表上来，让美元汇率一路走强，导致了大宗商品价格不断下降，全球资产都表现不佳。
而如果现在加息的趋势逆转，美元转为弱势，并逐渐下行，那么对于大宗商品来说，就会有上涨的机会。
所有的商品中，铜的反应最灵敏，因为他50%用于电线，20%用于设备制造，15%用于材料，所以铜的价格，往往率先预示着经济周期的到来。
铜的价格止跌反弹，加上PPI数据触底反弹，说明强周期回归。
铜价可以看伦铜数据。
而工业金属价格以及能源价格，比如原油，还受到供应因素和经济预期因素影响，所以并不确定，最近原油又开始跟美元同步下跌。
说明其他方面的影响大于货币本身的影响。一方面美元走弱对其构成利好，另一方面经济减速对其又构成压力。所以就看哪方面会更加超预期。
就目前来看，大家对于经济减速似乎更加悲观。
三、对我国实体经济、债市、股市构成利好全球经济也会受益于这种宽松的货币环境，对于我们来说，外部风险降低，汇率压力就会减小，我们进一步宽松的空间也就出来了。就可以全力的稳增长了。
但是，短期内，央行可能还不会降息，现如今通胀还不低，虽然是食品因素的扰动，但是央行应该多少还有所顾忌。
不过如果美联储开始降息，美元下跌，全球货币政策转向，我们的央行降准加大货币投放，给市场继续补充流动性，应该是可以做到的。届时市场利率将进一步下降，货币环境也会进一步宽松。
当前信用利差虽然开始下降，但是仍处于较高水平，未来还有进一步下降的空间，而央行的政策，现在也是多渠道释放流动性，并推动这些资金进入实体经济。
债市，尤其是信用债未来半年会有不错的收益，跑赢货币基金问题不大。建议投资债券型基金，信用债和利率债均配，信用债挑选2只以上，以减小信用债违约造成的损失。
在宽货币和宽信用的相互作用下，对实体经济、股市、债市构成进一步利好支撑，所以对于现在的投资市场并不悲观。大趋势仍然向好。
四、投资权益资产，未来的预期收益会明显增加
信用宽松周期之下，更容易产生上涨行情，特别是对中小创类的股票有利。
利率进一步下行，股权风险溢价就将优势越来越明显，投资权益资产在未来的预期收益，也会明显增加。
股权风险溢价，这个指标就是股票盈利收益率比上债券的收益率，如果高过了一倍，我们当然应该去投资股票。
在2008年底、2012年和2019年初，我们看到股权风险溢价都明显超过了一倍标准差。这个时候其实就是典型的机会大于风险。
现在这时候，股权风险溢价，也在一个明显的低估区域，但是没有年初的时候机会那么好了，也就意味着，胜率没有年初的时候高了。
所以要更多点耐心，也要放平心态。这里不是一个可以产生超额收益的机会。这时候我们应该留在市场里，跟随市场波动，用跟随的方式防守，才能确保不被市场打败。
所以，最近少看，少动，不要妄图去做波段。价格有效，完全反应消息面，也没有过度的亢奋和绝望，所以没有操作上的胜率，你跑不赢市场的。
尽管现在市场半死不活，让人昏昏欲睡，但其实已经暗流涌动，无论是资金面、基本面、政策面的情况都正在逐渐变好。做好资产配置，耐心的留在市场里就好。
知识星球APP：齐俊杰的粉丝群，《多个宏观指标都利好股市！后市依旧持股为主》20190625
微信公众号：老齐的读书圈 ，《又一大利好不期而至！半年底市场不差钱》，20190622
如何看待2019年8月1日美联储降息25个基点？
一句话结论：低通胀或许只是幻象，降息将加剧美国的财富分化和社会割裂。
给大家带来美联储7.31日FOMC会议现场视频：
8月1日联邦公开市场委员会（FOMC）声明自联邦公开市场委员会6月份会议以来收到的信息显示，劳动力市场依然强劲，经济活动以温和的速度增长。近几个月平均就业增长稳健，失业率仍然在低位。尽管家庭支出增长相比今年早些时候似乎出现回升，但企业固定投资指标一直疲软。以12个月为基础的指标看，整体通胀率和扣除食品及能源的通胀率都低于2%。基于市场的通胀补偿指标依然在低位；基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化。为履行其法定职责，委员会寻求促进充分就业和物价稳定。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标范围下调至2%-2.25%。这一行动支持了委员会的如下观点，即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果，但这种前景的不确定性仍然存在。当委员会考虑联邦基金利率目标范围的未来路径之际，鉴于劳动力市场强劲且通胀率接近其对称性2%目标，委员会将继续关注最新信息对经济前景的影响，并将采取适当措施来维持经济的扩张。在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时，委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标，通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据。委员会将于8月份结束系统公开市场账户中减少总证券持有量的操作，比之前表明的时间表提前了两个月。投票赞成联邦公开市场委员会本次货币政策行动的委员为：主席杰罗姆·鲍威尔、副主席John C． Williams、MichelleW． Bowman、Lael Brainard、James Bullard、Richard H． Clarida、Charles L．Evans和Randal K． Quarles；投票反对这一行动的是Esther L． George和EricS． Rosengren，反对者在本次会议上倾向于将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%不变。（美联储，8月1日）声明指出，本次降息的目的是促进充分就业和物价稳定。
可惜的是，美联储做不到，本次降息的举措对于美国的通胀形势应对看着不像是一次主动积极的出招，更像是一次被动防御的“螳臂当车”。
下面从PCE（personal consumption expenditure）和美国的住房说说这个事。
1.PCE与CPI之争不同于全球其他央行，美联储衡量通胀的指标是核心PCE（personal consumption expenditure）。PCE与我们通常熟知的消费物价指数CPI（Consumer Price Index）有什么区别呢？按照美联储的说法，PCE之所以优于CPI，主要是因为它更能反映现实，因为人们的消费习惯会随着商品和服务价格的变化而变化。
换句话说，CPI追踪的是商品和服务的固定篮子，而PCE追踪的则是替代品。PCE的方法假设，如果苹果的价格过高，大多数人就会选择功能相似但价格较低的水果如桃子替代。此外，“PCE涵盖了内容更广泛的家庭支出”，例如PCE给医疗保险设置的权重较大,因为除了家庭的实际支出之外，它还纳入了医疗保险中由企业或者政府承担的部分。
PCE与CPI的不同资料来源：美国经济分析局（BEA），云锋金融整理考虑到PCE持续用价格更低商品的替代效应，不难理解PCE持续低于CPI。从2000年以来，PCE比CPI平均低约0.33%。
PCE与CPI同比（%）资料来源：彭博社，云锋金融整理美联储的目标是把通胀控制在2%左右。2019年6月，核心PCE 1.6%，给了美联储降息的底气。但如果看核心CPI，近一年来的平均水平为2.16%，已经高于目标。联储对于PCE篮子的月度调整非常复杂，是否有操纵成分始终存在争议，难以详细了解。不妨自下而上看看，占比最高的住房支出价格变化几何。
2.通胀的底层观察：房租增速高企与我国类似，美国人的支出中，住房支出占比最高。
住房支出在CPI中占比约32.9% ，其中包括住房支出本身，如购房分期或者租金，也包括与住房相关的其他支出，例如保险、水电等。PCE篮子中住房支出占18.4%，比在CPI中少了14.5%。因此PCE对住房成本变化的敏感度小于CPI。通胀数据中对住房成本的衡量主要考虑了两部分。一是租房者的租金变化（Rent of primary residences），约占1/4。二是从房主的角度估计租金等值，也就是Owners’ equivalent rent of residences(OER)，约占3/4。它说的是假如房主租自己的房子要付的租金。BLS结合实际的市场租金和询问房主的房屋状况来估算得到OER。从下图不难看到，通胀篮子中的房租增速已经接近4%，而OER也已经超过3%。通胀最大头的房屋成本已然明显抬升。
租金和OER资料来源：美国劳工局（BLS），云锋金融整理从其他来源的数据交叉验证，房租增速比PCE篮子显示还要高。根据美国人口普查局数据，房屋租金要价中值的年比增速长期在4%上下，最近一年的平均水平达到了6%。
美国租金要价中位数（左）及其同比（右）数据来源：彭博社，云锋金融整理当占支出大头的房租增速已经到了6%，为什么总体通胀还不到2%？
收入分布或许能解释部分。
3.住房：穷人的通胀之殇“根据调查，消费者的通胀预期往往高于官方对当前通胀的估计，也往往超过专业预测者和从金融市场价格推断出的通胀数值。通胀感知与通胀预期密切相关，不同个体对通胀的看法差异很大，因收入的不同而有所不同。”——FEDS Notes，2016.12吊诡的是，越是低收入群体，其感知的通胀越高。
根据密歇根大学最新的消费者调查报告，无论是对未来期望还是当下感知，被调查者认为的通胀都要比官方公布的要高。其中收入最低的25%的人，其感知的通胀中位数已经达到3%，比最高收入的25%的人高0.9个百分点；他们的预期通胀2.8%，也显著高于高收入群体。
对通胀的感知和预期资料来源：美联储“Perceptions and Expectations of Inflation by U.S. Households”，密歇根大学消费者调查，2019年，云锋金融整理穷人感知到高通胀是有依据的：他们的住房支出高达40%，他们更多租房，最容易受到高房租的影响。
不同收入人群的支出结构数据来源：消费者支出调查，2017年7月至2018年6月（BLS）真实的通胀情况并不仅是一个数字。当这个数字模糊了群体、过滤了结构，穷人所感知的高通胀被忽视，低利率政策得以名正言顺。然而，低利率并不能给穷人带来好处。
4.降息的马太效应危机以来，随着美国经济复苏和宽松货币政策的刺激，金融资产价格猛烈上涨。自2009年以来，标普500指数上涨超过3倍。宽松的货币政策催生泡沫，又被资本市场所裹挟。纽约时报6月25日采访鲍威尔提问道：“货币政策如何面对市场反应？”。
鲍威尔的回答是：
“任何会影响我们就业和通胀双重目标的因素我们都会考虑——因此也包括金融市场情况。此外，金融市场可以看成所有市场参与者的总和。我们会倾听市场声音。有的时候市场忽略风险，过于乐观，我们会观察金融市场发展，用经验和判断来决定如何应对。”尽管如此，我们无需太多洞察力也能发现：美联储货币政策对资本市场相当敏感，例如最近的股市上涨大部分是联储转鸽的结果。
但居民收入的增幅与金融市场上涨相比则相形见绌。低收入者的主要收入来源是工资薪金，近1/3的美国家庭没有储蓄，这部分群体很难享受到金融资产上涨带来的好处。
美国收入、房租、房价和股指（右）数据来源：彭博社，云锋金融整理穷人无法从低利率催生的资产泡沫中受益，低利率政策则进一步加剧贫富分化。
美国最富有的400人所拥有的财富超过了处于底层1.5亿成年人所拥有的财富总和。——《华盛顿邮报》美国最富有的0.1%的人已拥有近20%的社会财富。——美国经济分析局接近一半的美国人没有储蓄；超过1/3的人在租房住；2018年有超过55万无家可归的人……——《商业观察》美国最富有1%的人财富占比超过了排名后90%群体的财富之和另一方面，低利率还使得养老金缺口更为严重。根据皮尤研究中心，全美养老金总缺口超过1万亿美元。低利率下，养老金投资固定收益产品的回报越来越低，而很多州的养老金的股权投资又在过去的危机中倍受打击。
没错，美国人民生活一样水深火热，高房价压得美国人民喘不过气，尤其是低收入群体。降息有用吗？很多国家都在降啊，emmmmmm……（小编的吐槽）
至于公司的大佬是这样总结的：
手持低利率的盾牌，美联储降息似乎少了很多制约。但表面上的低通胀掩盖了更为重要的结构问题：不同的收入层级有着不同的通胀感知，低收入人群的生活成本通胀实际上高于2%。由于低通胀“幻象”而采取的低利率政策，令低收入阶层既受到生活成本高企的挤压，又面临老无所养的担忧。
当资本市场期待甚至裹挟美联储降息之际，25个基点的降息已然无法满足市场的胃口。另一方面， 低利率政策却在继续加剧贫富分化和阶层割裂。这个过程是长期的、渐进的，但却像冰面下的裂缝，悄悄地影响着美国经济、社会、乃至政治格局。
投资市场对本次美联储降息的反应，请移步：
云锋金融：如何看待美联储降息？https://www.toutiao.com/i6720081913656132100/如何看待2019年8月1日美联储降息25个基点？
谢邀。北京时间周四(8月1日)凌晨2:00，美国联邦储备委员会宣布下调联邦基金利率目标区间25个基点至2.00%-2.25%，美联储时隔10年后的首次降息，也标志着美联储从2015年启动的本轮货币政策紧缩周期告一段落。
美联储的降息是在预料之内的，那中国会跟进降息吗？笔者认为，这种可能性并不大：第一，5、6月份CPI已到2.7%，通胀预期抬头，已经接近于3%的警戒线，中国央行不太可能下调基准利率。
第二，中国央行手中的货币工具有很多，即使要采取“预防性降息”，也会适当采用逆回购等短期流动性，没有必要冒险去跟进降息。
第三，国内房地产资产泡沫风险要防控，最近一些政策的出台，限制了房企的资金来源，给过热的房地产业降了温，如果现在央行降息，无疑是给予了降温的楼市一剂强心针，后期该如何调控，又是一道难题。
对于中国股市，美联储的降息也属于利空，一方面，美联储降息已经导致了美股下跌（截至收盘，道指跌1.23%，纳指跌1.19%，标普500指数跌1.09%），而美股下跌会带动亚太地区股市走弱，这将直接影响到A股市场。另一方面，美联储降息已经暗示了，美联储只是先降25个基点是预防美国下半年可能出现的经济衰退，如果美国下半年经济继续走弱，嗨还有可能进一步降息，这对于A股来说并不是一个好消息。
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