股本收益率是什么意思？新手看懂公司赚钱能力就靠它！

得，今天就来聊聊我自个儿琢磨“股本收益率”这玩意儿的经历。我看各种公司报告，什么利润增长，市场份额，听着都挺厉害，但总觉得少了点没抓到根儿上。

后来有次听人唠嗑，提到了“股本收益率”，说这玩意儿能看出公司用股东的钱挣钱的效率咋样。我当时就上心了，寻思着得自己动手算算看，不能光听别人说。

我咋开始动手的

第一步，我得先搞明白这“股本收益率”到底是个啥玩意儿。翻了些资料，说白了，就是公司拿了股东投的钱（也就是那个“股本”或者叫“股东权益”），一年下来，到底给股东挣回了多少利润。用挣来的净利润去除以股东出的钱。

听起来不难，对？但真要算起来，就得找数据了。

找数据，算数

这步就有点折腾了。我得去找公司的财务报表，主要是利润表和资产负债表。

• 找净利润：这个还算好找，利润表里那个数，刨掉各种成本、费用、税之后剩下的，就是净利润。



• 找股东权益：这个稍微麻烦点。它在资产负债表里。不能光用年底那个数。你想，公司一年里股东的投入可能变来变去，所以得算个平均数才公平。咋算平均？就是拿年初的股东权益和年底的股东权益加起来，再除以2。这个年初数，就是上一年的年底数，还得往前翻一年报表，有时候找起来挺费劲。

找到这两个数——净利润和平均股东权益——之后，就好办了。直接拿净利润去除以平均股东权益，再乘以100%，就出来一个百分比，这就是股本收益率了。

股本收益率 = (净利润 / 平均股东权益) 100%

我当时找了两三家自己关注的公司，吭哧吭哧把数字扒拉下来，一项项对着填进去，用计算器噼里啪一顿按。第一次算的时候还真有点小激动，感觉自己像个侦探，在挖公司的底细。

算出来之后我明白了啥

捣鼓了半天，算出来几个数之后，我对比了一下，感觉就有点意思了。

第一感觉是：光看净利润多少，真不一定靠谱。有的公司利润看着挺高，但它的股东权益（家底）也厚，一除下来，那个股本收益率可能并不咋地。说明它用股东的钱效率不高。

第二个发现：有的公司，看着规模不大，利润也没那么吓人，但它的股本收益率可能很高。这说明说明这家公司管理得或者生意模式牛，很会用股东的那点本钱去滚雪球，给股东创造回报的能力强。

还有一点体会：这玩意儿不能只看一年。得连着看好几年。如果一家公司能长期保持比较高的股本收益率，比如一直维持在15%或者20%以上，那通常说明这家公司是有点真本事的，经营比较稳，护城河可能也比较深。

也不是说这个数越高就一定越还得结合看公司的负债情况啥的。但对我来说，搞明白这个指标，确实让我看公司的时候多了一个挺实在的角度，不再只看表面热闹了。

自己动手算一遍，比光看定义强多了。虽然过程麻烦点，但弄懂了之后，心里就有底了。这就是我琢磨股本收益率的整个过程，分享给大家，希望能有点用。