今天咱就来唠唠这个哈药股份，不少朋友都纳闷儿，这玩意儿咋就不涨？我自个儿也琢磨了挺长时间，还真下功夫去扒拉了些东西，今儿个就跟大家伙儿分享分享我这点儿实践过程。
起初的疑惑与资料搜集
我也是瞅着这哈药股价，心里直犯嘀咕。按理说，这么大个牌子，国民老字号了，怎么股价就跟焊在地上似的，纹丝不动，甚至还往下溜达。这不符合常理！
我就开始动手了。第一步，我先是把能找到的公开信息都给捋了一遍。 什么公司年报、季报、各种新闻公告，还有一些券商的研究报告（虽然那玩意儿也就参考参考），都给下载下来，堆了一桌面。那几天，我基本就是泡在这些故纸堆里头。
深入挖掘，发现问题
看着看着，我就发现一些不对劲的地方了。这里我简单归纳几点我当时扒拉出来的东西：
- 分红问题： 我翻了老半天，发现这公司，好家伙，从18年开始就没给股东分过红。上市公司不分红，这在咱A股市场，还是挺让小散们心里膈应的。我又仔细瞅了瞅，公司说是啥“归母净利润还有20亿的亏空”，这话啥意思？就是说，短期内，想指望它分红，门儿都没有。有些评论就说了，“再过十年也不会进行利润分配”，这话糙理不糙。
- 股东结构： 我又去查了它的股东构成。前十大股东持股比例加起来，居然不到8%！ 这说明筹码太分散了！这种票，主力想控盘拉升，难度不是一般的大。而且我看有些分析说，“做市的机构还在急于捞筹码，并未形成共识”，这话我琢磨着也有道理，就是各路神仙还没统一意见，劲儿没往一处使。
- 业绩预期： 股价是未来的反映嘛我瞅了瞅近几年的业绩，再结合一些行业分析，感觉它那个年报可能不太好看。虽然具体亏多少，利润是正是负，咱也不知道，但市场预期不股价自然就蔫儿了。
- 历史包袱： 还有那个GNC的事儿，之前折腾那么大，对公司财务肯定有影响。虽说GNC退市重组不完全是经营问题，是“回购导致财务费用过高”，但这个雷，实实在在地影响了哈药。
- 激励与搬迁： 我还注意到一些细节，比如那个“超低的股权激励目标和股权激励价格最低授予价1.36”，这玩意儿，你说能有多大激励作用？再结合它18年就公告要搬迁，这搬迁对短期业绩肯定也是有影响的。
个人分析与判断
把这些信息串联起来，我心里就大概有个谱了。
没分红，这是个硬伤。 咱小老百姓买股票，除了指望股价涨，多少也盼着能有点股息红利不是？你这常年铁公鸡一毛不拔，谁还乐意长期拿着？人家都说“政策强信心，预期正改善”，你这不分红，信心咋来？
股东结构太散，机构也没形成合力。 这种情况，股价就容易随波逐流，没个主心骨。散户多，一有风吹草动就容易恐慌，你拉一点，他就跑，主力也头疼。
再者，基本面短期内看不到啥大的起色。 那个20亿的亏空得填？GNC的后续影响得消化？搬迁的事儿得落地？这些都是压在骆驼身上的稻草。
我当初怎么琢磨这事的？也是因为身边有朋友问我。他看这票价格低，3块钱左右，就问我能不能抄个底。就爱较真，不懂的就得去弄明白。于是我就开始了我上面说的那些“实践”。
我记得当时我一边翻资料一边想，这股价对应它那个中信混改的收购价5块8，差着一大截。按理说，中信那么大个机构，能做亏本买卖？但再一看那个股权激励价格才1块3毛6，我又糊涂了，这到底是图啥？
我得出的结论就是，这票，目前来看，确实缺乏上涨的催化剂。 各种因素错综复杂地交织在一起。有些朋友可能觉得“估值很低了，动态PE只有13倍，股价相对业绩来讲严重低估”，这话没错，但市场先生认不认，又是另一回事了。就像有的人说的，“坚决不割肉”，那是个人选择，但对于为啥不涨，咱得心里有数。
总结与后续
朋友们，经过我这么一番折腾和记录，对于“哈药股份为什么不涨”，我个人理解就是：核心还是公司自身的基本面问题，包括盈利能力、分红政策、历史包袱等，再加上股权结构分散，导致市场信心不足，资金不愿意深度介入。
我这也只是个人的一点实践和看法，说得不对的地方，大伙儿多担待。股市这东西，谁也说不准。我也就是把我自个儿研究的过程和思路，原原本本地分享给大家，希望能给同样有疑惑的朋友一点点参考。至于后面它会不会涨，那就得看公司能不能拿出实实在在的改变了。
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