大家今天咱们聊聊国际医学这支股票,不少人手里的货,买了就跌,看着干着急,问为啥就是涨不上去。我这边折腾了这么久,自己也买了点,亏钱了也琢磨,算是有点心得,给大家伙分享分享我自己的实践记录和看法。
第一步,咱得看它到底干啥的。
国际医学,名字挺高大上,但说白了,它就是搞医院的。西安这边好几家大医院都是它的,比如高新医院,唐都啥的。以前觉得医院这行当,旱涝保收,稳当得很。我刚开始买的时候,就是冲着这个逻辑去的,觉得医疗股,尤其是有实体医院的,再差能差到哪去?结果啪啪打脸。
我关注的几个核心指标是怎么看的
我研究一只股票,尤其像国际医学这种,市值不算小,但又总是趴着的,我不会只盯着K线图看,那东西骗人。我主要看下面几个指标,都是我真金白银试出来的经验:
1. 看营收和利润的真实增长
我一开始只看年报和季报的总营收数字,觉得营收一直在涨,那公司就是好的。但后来发现不对劲,营收看着好看,利润却跟不上。甚至有时候营收大涨,利润直接没了。为成本控制和费用吞噬。
- 我扒拉了它的财报,发现它的销售费用和管理费用高得离谱。医院要扩张,要搞设备,要请专家,这些都是钱。但这些投入能不能马上转化成利润,是个问号。
- 我就去对比了同类的医疗服务公司,发现国际医学的毛利率和净利率,跟同行比起来,差距明显。这就说明它赚钱效率不高,或者说,投入产出比低。
我当时就自己拉了个表格,把近五年的营收增速和净利润增速放一块儿对比,发现它的净利润波动性太大了,甚至很多时候是亏损。这给我敲了警钟:光看营收没用,得看它实实在在赚到手里的钱。
2. 关注负债情况和现金流
医院扩张是需要大量资金的,所以借钱是肯定的。但借太多,利息压力就大了。我查了它的资产负债率,一直维持在一个比较高的水平。这让我有点担心,一旦遇到宏观经济下行或者政策调整,现金流绷不住就麻烦了。
- 我特别去看了一眼它的经营活动产生的现金流量净额,这个指标非常关键。虽然医院的营收是稳定的,但如果现金流不说明收钱慢,或者付钱快。
- 我发现它的现金流状况有时候并不理想,甚至出现负数。这是我后来决定减仓的重要原因之一。毕竟一家公司不能光靠PPT和借钱活着。
3. 政策风险和地域集中度
医疗行业是政策性非常强的。医保报销、药品集中采购,哪一项政策下来,都能让医院抖三抖。国际医学主要是在西安,地域集中度高,一旦当地政策有变,或者市场竞争加剧,它受到的冲击是巨大的。
我当时也去了解了一下西安地区的医疗竞争格局,公立医院的体量和影响力在那摆着,民营医院想要突围,难度不是一般的大。市场对它的“稀缺性”认可度不高,也是它股价长期低迷的一个原因。
我的实践记录与最终心得
最初买入的时候,我只盯着高新医院的建设进度和新技术的引进,觉得这是未来增长点。但实际操作中,我发现这些利好消息消化得很快,股价却纹丝不动。
我的实践教训是: 投资这种重资产、回报周期长的公司,一定要有耐心,但更要看清它盈利模式的本质。
我后来调整了策略,不再做“价值投资”的梦,而是把它当作一个周期性且高风险的成长股来看待。一旦财报显示现金流或者利润数据有改善的趋势,我会适当加仓;如果负债继续攀升,或者费用控制失控,我立马减仓。
现在国际医学股价上不去,在我看来,核心问题就是“烧钱扩张的黑洞”还没填满,效率不高,市场信心不足。想把握住机会,就得盯紧它什么时候能真正实现规模化盈利,而不是光靠概念。等它真正把那些高额的费用降下来,把净利润持续做上去,那才是它要飞的时候。
今天就分享到这,大家伙也别光听我的,自己再好好研究研究,投资这事儿,谁也替代不了你的思考。

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