五矿稀土目标价50元可信度高吗？投资策略与风险提示

从实战的角度聊聊稀土股票的“目标价”

最近不少朋友问我，网上那些大V给出的五矿稀土目标价50元，到底靠谱不靠谱？值不值得信？我自己最近也盯这个板块，毕竟稀土这个东西，战略意义太重要了，想不关注都难。

我的实践记录是怎么开始的？

我这个人做投资，从来不爱听风就是雨。那些分析师报告，我顶多扫一眼然后立马去翻它的逻辑基础。五矿稀土这票，我开始关注是在它股价还在30块钱上下波动的时候。当时关注点很简单，稀土价格在往上走，需求端，新能源车、风电、军工，哪个不需要稀土永磁材料？逻辑链条很清晰。

光看逻辑还不够，我立马开始挖它的成本和产能。五矿稀土作为“稀土国家队”，资源禀赋没得说，关键看它能不能把资源变成效益。我找了不少它历年的财报和公告，特别是产量和销售数据。发现一个点：它的轻稀土部分，成本控制做得不错，但重稀土部分，虽然资源优势明显，但产能释放和环保压力这块，一直是个隐忧。

怎么评估“目标价50元”的合理性？

我当时自己算了一下，如果稀土价格能维持在一个高位，比如氧化镨钕能稳在70万/吨以上，五矿稀土的净利润是有巨大想象空间的。我用了最简单的DCF（现金流折现）模型跑了一下，又用PE（市盈率）估值法对比了一下同行业的北方稀土和盛和资源。

• PE估值法：当时行业平均PE在35-40倍，如果按照它未来两年能实现2块钱的每股收益，那么股价理论上能到70-80块钱。但这太乐观了，我得打个折。
• 现实调整：稀土价格波动大，这是个大风险。我把未来价格预期调低，假设平均每股收益是1.5元。再结合稀土股的国家战略溢价，给个40倍的PE，那么股价就在60元左右。

50元这个目标价，在当时看来，并不是天方夜谭，它给了一个比较保守但又合理的上涨空间。但前提是，稀土价格不能崩。

我的实际投资策略与加仓时机

我第一次动手是在股价跌到32块左右的时候。当时市场对新能源车销量有点悲观，稀土板块整体回调，我觉得这是个机会。我没一下子全梭哈进去，我采取了分批建仓的策略。

第一步：底仓。在32-35元区间建立了第一批仓位，占计划总仓位的40%。这是用来“试水”和确认趋势的。

第二步：确认加仓。后续国家出台了一些关于稀土整合的政策，市场对行业集中度提高的预期加强，股价开始稳步抬升。在突破38元且成交量放大的时候，我进行了第二次加仓，把仓位加到了70%。这个点位证明我的判断没错。

第三步：高位等待。股价冲到45元附近后，开始横盘震荡。这时候我是不会再追高的，风险太大了。我的策略是如果能突破48元，我就减仓一部分落袋为安；如果跌回40元，我再考虑把剩下的30%的仓位补齐。

投资的风险提示——永远别把鸡蛋放一个篮子里

稀土股虽然有国家战略背景，但它不是没有风险的。我最大的担心有三个：

1. 价格波动风险：稀土是工业原材料，下游需求一变动，价格立马跳水。价格一跌，目标价50元立马得重算。上次稀土价格大回调，五矿稀土也跟着跌了20%多，那酸爽。

2. 政策风险：虽然政策是利好整合的，但要是突然出台什么限价政策或者出口管制政策，都会影响公司的盈利能力。

3. 整合效果不及预期：稀土行业的整合是个长期活，不是一蹴而就的。如果整合进度慢，或者整合后协同效应出不来，那么股价的上涨动能就会减弱。

对于那些奔着50元目标价去的朋友，我的建议是：参考可以，但别全信。你要自己去追踪稀土现货价格、看公司的实际产销数据，更重要的是，要做好风险控制，设置好止损点。任何投资，都是盈亏同源，高收益必然伴随着高风险。我这套实践下来，心里才有谱。