达安基因股票诊断专家分析：手把手教你看懂财务报表

今天我们来聊聊达安基因这支股票，我不是什么大专家，就是自己平时喜欢研究这些玩意儿，特别是财报，感觉能看出点门道。自己折腾了一段时间，整理了一套看财报的土办法，今天就手把手分享给大家，咱一起琢磨琢磨。

从收入和利润开始摸底

看一家公司，我最先瞄准的就是它的营收和净利润。达安基因这家伙，之前因为疫情，业绩那是坐了火箭，一路飙升。但现在疫情过去了，营收肯定要往下走，这是大背景，心里得有个数。我拉了它最近几年的年报和季报，打开一看，果然，营收在明显回落，净利润跌得更快，甚至有些季度环身就亏了。

• 我会看“营业收入”这个数字，是不是持续下滑。
• 然后是“归属于上市公司股东的净利润”，这个是真金白银，下滑幅度是不是比营收更大，如果是，那就要警惕了，说明它的成本控制或者毛利率出了问题。

我当时就想，它这个业绩下滑是不是正常的行业回归？所以又对比了其他同行业的公司，发现大家都在下滑，但达安基因似乎下滑的速度和幅度都挺猛。这就引出了第二个问题——它的核心竞争力还在不在？

资产负债表：看看家底稳不稳

光看利润表不够，那都是过去式。咱得看看它现在的家底，这就需要看资产负债表。

我重点看了几个地方：

• 货币资金：疫情那几年赚了大钱，账上现金应该挺多。我看了一下，确实不少，说明短期内它不缺钱，能抗风险。
• 应收账款：这个要重点关注。钱虽然赚了，但是有没有真正收到口袋里？达安基因的应收账款一直很高，甚至比很多同类型公司都要高。这说明它卖出去的货，很多钱还没收回来，这是个隐患。如果这些账款收不回来，将来就要计提坏账，直接影响利润。
• 存货：疫情相关物资是不是积压了？我看存货的数字在慢慢下降，但是相对基数还是不小。如果这些存货不能及时清理掉，时间久了就要贬值，也是潜在的风险。

我当时就琢磨，这么高的应收账款，得多久能收回来？翻了翻报表附注，发现很多都是长期挂账。这说明它对下游客户的话语权不强，或者说，下游客户回款能力差。

现金流量表：现金流是血液

财务报表里，我最看重的是现金流量表，特别是“经营活动产生的现金流量净额”。利润表是会计师算出来的，现金流量表是实打实的现金进出，骗不了人。

达安基因之前现金流非常健康，因为营收现金自然多。但虽然利润在下滑，我发现它的经营性现金流比净利润的下降速度慢一些，甚至有些时候还不错。这说明它在努力把那些应收账款收回来一部分，或者成本控制开始生效了。

• 我盯着“销售商品、提供劳务收到的现金”和“购买商品、接受劳务支付的现金”这两个项目对比，看看它收钱和花钱的比例。
• 投资活动现金流方面，可以看到它投资变少，甚至有些季度是负的，说明它在收缩战线，这是应对行业下行的本能反应。

整体看下来，它目前的现金流情况，虽然不如巅峰时期，但至少比它的净利润表现要稳定一些。我个人认为，现金流稳住，公司就不会马上出大问题。

我的最终“土专家”结论

综合来看，达安基因现在处于行业周期性调整期，业绩下滑是必然的。但它家底厚实，账上现金多，短期风险不大。主要的挑战在于应收账款的回收和如何培育新的增长点。如果它能把高企的应收账款慢慢清掉，并且在非疫情业务上找到新的发力点，未来还是值得期待的。

我给自己的操作建议是：现在不是抄底的时候，得等它业绩彻底稳住，并且看到应收账款有好转的迹象，才考虑介入。看财报不是看热闹，而是要看到数字背后的经营逻辑和风险，心里有了底，操作起来才不会慌。