鑫科材料最新消息汇总，这几点经营状况值得关注！

关于鑫科材料这家公司，最近我私下里花了不少功夫去盯它的动向。研究这种老牌材料公司挺费脑细胞的，但前两天我刚把手里攒的一堆调研笔记和经营数据盘完，发现里面藏着的猫腻和门道还真不少。既然大家都在传它的最新消息，我就把自己这段时间的观察过程和掏心窝子的看法全倒出来，大家凑合着看。

起因：我是怎么开始盯上它的？

最开始关注它，是因为我有个哥们在铜加工行业混。有次喝酒他跟我提了一嘴，说现在的带材生意不好做，但凡能活下来的都有两把刷子。我这人好奇心重，回来后就开始翻鑫科材料的公告。我先是把这家公司过去一年的财报全打印了出来，铺了一地板，一张张对比数据。结果我发现，这公司的账目虽然看着平稳，但里头的细分业务变动大得吓人。尤其是在新能源和高端制造这块，它似乎在憋什么大招。

过程：我是如何拆解它经营现状的？

为了看清它的真实底牌，我没光看那些官话。我先查了它几家子公司的社保缴纳情况，看看有没有大规模扩招或者裁员。第一，我发现它的产能利用率挺紧巴的。尤其是在那种高精密度带材的产线上，机器几乎是不停地转。这说明订单没问题，缺的是能把良品率搞上去的技术大拿。我顺着这条线又去查了它最近的专利申请，好家伙，这一年下来在特殊合金上的专利投了不少，显然是想往国产替代那条路上硬挤。

第二点我关注的是它的负债和现金流。我拿着铅笔在报表上划线，重点看它的应收账款。做材料生意的最怕坏账，我看了一下，它的客户名单里不少都是行业里的大头，虽然回款周期有时候稍微拉长了一点，但总归没出现什么断崖式的窟窿。这让我觉得这公司底子还算硬，没到那种揭不开锅的地步。接着我又翻了翻它的公告，发现它在产业升级上的投入非常舍得砸钱，这种宁可利润薄一点也要换设备的做法，确实很有那种传统制造业转型时的那股子狠劲。

反思：我看出的几个核心问题

折腾了这一大圈，我得出了几个非常直观的它的铜板带材业务已经到了一个瓶颈期，虽然量大，但利润率被原材料价格波动压得死死的，哪怕稍微涨一点点价，下游厂家就该跳脚了。它现在极力想蹭上的新能源赛道，竞争已经白热化了。我查过几个竞品公司的数据，鑫科材料在技术研发的深度上，目前只能说是跟跑，还没到领跑的地步。这几点经营状况真的非常值得大伙儿留神：

• 原材料成本压不住。如果你发现铜价最近疯涨，那它这段时间的报表肯定不好看。
• 高端产品的占比还没提起来。虽然吆喝得响，但真正能赚大钱的高端货还在爬坡阶段。
• 资金链的压力若隐若现。大兴土木搞升级，手头的活钱肯定没以前那么充裕了。

现状：我是怎么想的？

说两句心里话。我之所以这么费劲去抠这些数据，是因为我看多了那种听风就是雨的投资。我研究完鑫科之后，把它的几项指标做了一个简单的红绿灯标记。虽然大家都在传它的利但我看下来觉得它更像是一个正在努力“换血”的老兵。步子迈得很大，但鞋合不合适只有它自己知道。

我现在已经把这些数据封档了，因为该看的、该折腾的细节我都亲自过了一遍。对于这种处于转型阵痛期的公司，我个人的经验就是：不要听它怎么说，要看它车间里的机器到底在生产什么。我前阵子还特意去看了它的几个招聘启事，发现招的大多是搞研发的博士和高级技工，而且给的待遇在当地算挺高的。这种动作骗不了人，说明它确实是在往上走。至于能不能走稳，那得看老天爷给不给面子，还有那几个核心研发项目能不能按时落地了。