中国电信股价(大唐电信要退市)

1、中国电信股价，大唐电信要退市？

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在中兴遭到美国制裁之际，国内另一家电信企业也面临生死危机，那便是连续两年亏损超过十亿元的大唐电信。由于两年亏损，大唐电信已被实施退市风险警示，昔日中国通信业“大佬”走向没落，令人不胜嘘唏。而且，大唐电信2017年财报透露的动向，也未能看到起死回生的希望，能否继续留在资本市场仍是个未知数。

前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国半导体产业战略规划和企业战略咨询报告》就大唐电信2017年报进行了深入解读。

看点一、营收一落千丈，2017年已缩水至高峰期的一半

从近十年财报数据可以明显看出，2015年以来，大唐电信业绩开始大幅下滑。到2017年，大唐电信营业收入为43.48亿元，同比下滑39.86%。这一数据已接近2010年的水平，仅有2015年营收最高点的一半左右。

图表1：2008-2017年大唐电信营收收入及增长情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

分行业来看，集成电路设计、终端设计、软件与应用和移动互联网业务营收均较上年明显缩水，同比跌幅均超过27%。其中，移动互联网营收为1.70亿元，降幅最大，为61.37%；集成电路设计营收11.48亿元，降幅也有近50%。

图表2：2016-2017年大唐电信营收分行业情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点二、营收过山车，源于3G的快速衰落

大唐电信营收如同过山车，普遍认为是来自3G的收入可持续性减弱。作为参与过3G通信标准的制订的龙头企业，大唐电信曾对其拥有的专利寄予厚望，预期未来十余年将带来丰收专利费收入。但现在看来，大唐电信押宝的3G，并未带来预期的回报，反而浪费了整个集团的主要资源和精兵强将。

这是因为大唐电信参与制定的是TD-SCDMA制式的3G网络标准，尽管属于三大3G国际标准之一，但国内仅有中国移动一家采用，导致大唐电信对于3G标准研发的投入能否收回成本乃至盈利，与中国移动的3G发展密切相关。

然而，众所周知，无论是3G，还是TD-SCDMA，在我国商用都不顺利且时间较短。其中，3G通信商用比欧美等国晚了近5年，因此在5年后便被4G通信取代；TD-SCDMA的网络相比其他两种3G制式的网络，传输速度是劣势，因此中国移动早早抛弃3G布局4G。到2017年，全国TD-SCDMA制式网络已基本退完，仅有新疆等少数省份、自治区保留着部分大唐电信研发的3G网络。

3G的衰落，令大唐电信自2009年开始，与3G有关的业务营业成本不断攀升，而营业收入不断递减。2012年后，大唐电信不再单独公布行业应用与通信服务类业务，终端类业务也变为终端设计。同时，2012年后，终端设计版块毛利率不断下滑。2017年，终端设计营收为16.20亿元，同比下滑37.75%，毛利率仅有4.74%。

图表3：2012-2017年大唐电信终端设计业务毛利率变化（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点三、亏损幅度不断加大，两年亏损总额超过44亿元

2014年，中国移动开始转向4G网络建设，致使大唐电信营收进一步承压，盈利空间不断被压缩。2015年，大唐电信净利润仅剩下0.28亿元，销售净利率则跌至0.52%，随后两年即开始出现大额亏损。2016年，大唐电信净亏损高达17.76亿元，2017年再度扩大至26.49亿元，两年亏损总额超过44亿元。

图表4：2008-2017年大唐电信净利润及净利率情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

对于亏损原因，大唐电信的解释集中在两点。第一，是在移动终端芯片领域投入了大量经费，而收入暂无法覆盖前期投入。事实上，大唐电信在研发投入比重一直较高，2014-2017年，研发投入总额占营收比重均超过10%。2017年，大唐电信研发投入合计6.34亿元，占营业收入比例达到14.58%。

图表5：2008-2017年大唐电信研发投入总额及占营收比重（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

第二，行业竞争激烈。面对日益严峻的外部环境，大唐电信继续推进转型升级，放弃低毛利业务，受此影响营收出现下滑，致使毛利总额不能支持其实现盈利，未能实现扭亏。

看点四、芯片业务成为发展重心，但技术水平较弱

近年来，大唐电信的业务正逐渐把资源聚焦在集成电路，特别是芯片领域。2014年，以旗下大唐半导体设计有限公司成立为标志，大唐电信开始整合旗下芯片产业。2016 年，大唐电信提出“集成电路+”的产业布局，对集成电路设计板块子公司适当引进新业务和内部整合。

目前，大唐电信集成电路涵盖可信识别芯片、汽车电子芯片、融合通信芯片、移动通信芯片等方向。可信识别芯片业务面向公安、社保、金融、城市管理、交通等行业客户提供二代身份证芯片和模块、社保卡芯片和模块、金融支付芯片、指纹传感器和指纹算法芯片、读卡器芯片、终端安全芯片等。汽车电子芯片业务主要从事车灯调节器、驱动芯片和电源管理芯片的研发和销售；融合通信芯片业务面向无人机市场、汽车后装市场、工业控制市场等方向，为行业客户提供终端芯片、通信模组及解决方案。

图表6：大唐电信集成电路设计产品列表

资料来源：前瞻产业研究院整理

根据大唐电信发展战略，未来其他业务板块，也将转化为围绕集成电路业务的拓展和应用。但2017年，集成电路设计业务营收比重只有26.52%，显然要担起大唐电信的营收重担，还有很长一段路要走。

图表7：2017年大唐电信营业收入分行业占比情况（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

而且，大唐电信的芯片技术水平处于比较弱的水平，产品主要以中低端为主，市场表现并不乐观。2017年，除了融合通信芯片和智慧城市外，其他产品表现不佳，缺乏新增长点。具体来说，在金融 IC 卡芯片与国内竞争对手相比仍有差距，可信识别芯片仍在培育中，汽车电子芯片的新产品规划和研发尚未到位，移动终端芯片领域竞争激烈。

图表8：2017年大唐电信主要产品产销量情况（单位：万元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点五、资产总额减少近三分之一，资产负债率逼近100%

2017年，大唐电信进行产品结构调整和业务转型，退出部分毛利低、占用资金大的业务，优化公司资产。与资产规模最大的时候相比，2017年，大唐电信资产总额降低了近三分之一，但资产负债率并非下滑，反而出现上升，2017年已达到99.52%。

图表9：大唐电信重大资产和股权出售情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表10：2008-2017年大唐电信资产总额及资产负债率情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

目前来看，大唐电信的资产优化情况并不乐观，资产负债率高居不下，将为其未来发展蒙上一层阴影。

看点六、2018年以扭亏为盈为目标，但开局并不理想

对于2018 年，大唐电信表示，将继续坚持结构调整的“加减乘除法”，以扭亏为盈为目标，进一步降本控费，压缩人员规模；存续业务需进一步强化市场引领，深耕行业市场，构建系列根据地市场；对于与公司产业关联度弱、盈利能力下降的业务积极寻求转型退出。 然而，实际情况远比想象糟糕，大唐电信想扭亏为盈的难度很大。财报显示，2018年第一季度，大唐电信营收为5.65亿，同比下滑63.56%；净亏损1.53亿，同比降幅达16.96%。；资产负债率为101.44%，已资不抵债。总体来看，大唐电信前景不甚乐观。

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2、大唐电信是央企么？

大唐电信不是央企。大唐电信科技股份有限公司是电信科学技术研究院（大唐电信科技产业集团）控股的的高科技企业，公司于1998年在北京注册成立，同年10月，“大唐电信”股票在上交所挂牌上市。

3、为什么中国移动的股价比中国联通和电信高？

股价的高低不仅与股票所代表的公司有关，还与总股数有关。

在做出结论之前先来看看三者的比较吧。

1）在假设估值相等的情况（市盈率相等）下：从总股数来看，中国移动的总股数是最低的，但是其资产和营业额都是电信和联通的好几倍。那么自然，股价更高，因为每一股中国移动代表了更多的股东权益。

2）从市盈率看，中国移动的市盈率是最低的，但是市净率是三者中较高与中国联通相近；所以说，在估值方面并没有太大的差别。

综上，中国移动的股价高的主要原因是股本相对少。

4、中国电信上市深股通还是沪股通？

中国电信发行股票后在上海交易所上市，当前该股票还没有获得沪股通资格

5、连日本人都跑到福建去电信诈骗？

“徐玉玉案”背后:福建电信"诈骗之乡"少年以骗不到钱为耻！

头号嫌犯陈文辉的父亲提及儿子犯错，痛哭流泪。新京报记者 谷岳飞 摄

“诈骗在他们眼中，成了一种职业，仅仅是谋生的手段，所以出现一家人甚至一个村都在诈骗。”

山东准大学生徐玉玉被骗猝死案发生后，福建安溪过往的灰暗历史被重新挖掘出来。在之前的媒体报道里，安溪被称为“诈骗之乡”。高峰时期，每天从这里发出的诈骗短信多达数百万条。

近年来，当地政府对电信诈骗持续打击，一些安溪人转移至外地重操旧业。此次徐玉玉案，6名嫌犯便是在江西实施。

何以安溪的电信诈骗屡禁不绝?多位受访人士认为，是一些人的价值观出现问题。诈骗者对自身诈骗行为道德要求普遍较低，有人甚至认为这是一种谋略。泉州市一位多年参与打击电信诈骗的警察说，他们不以诈骗为耻，而“以诈骗不到钱为耻”。

“诈骗在他们眼中，成了一种职业，仅仅是谋生的手段，所以出现一家人甚至一个村都在诈骗。”这位警察说。

“诈骗之乡”

8月19日，山东省临沂市高考录取新生徐玉玉被犯罪嫌疑人以发放助学金名义，通过电信诈骗骗走9900元。案发后，徐玉玉在报案回家途中晕倒，出现心脏骤停，送医院抢救无效死亡。

公安部通报的嫌犯信息显示，徐玉玉案共涉6名嫌犯。

6名犯罪嫌疑人中，有5名来自福建。

唯一的非福建人是19岁的熊超。公安部公布的信息显示，他的户籍地在重庆丰都。但媒体实地探访后发现，熊超两岁时便跟随父亲到了福建，并一直生活到现在。

5名福建人，有3名来自安溪县，另两人来自永春县，安溪县和永春县相邻。

安溪位于福建的东南沿海，隶属泉州市管辖，是典型的山区，境内山多地少，有“八山一水一分田”之说。安溪漫山遍野都是茶园，当地最著名的特产是“铁观音”，安溪人更愿意称自己为“中国茶都”。

因为徐玉玉案发，安溪过往的灰暗历史被挖出。至少在十多年前，该县便被媒体称为“诈骗之乡”。据2004年《瞭望周刊》报道：安溪是我国手机短信诈骗的“大本营”，设在魁斗镇的移动电话通信基站曾经是“全亚洲最繁忙的基站”，在短信诈骗高峰期间，安溪境内一天发出的手机短信达上百万条之多。

电信诈骗上世纪九十年代起源于台湾，因此又被称为“台湾式诈骗”。在台湾警方打击下，本世纪初开始向大陆转移，福建成为首选之地。媒体报道称：2003年前后，部分福建藉团伙成员在掌握诈骗套路后另起炉灶，以家族关系为纽带，使电信诈骗犯罪迅速本土化。

其后，电信诈骗的手法不断翻新。安溪一位知情者介绍，像此次徐玉玉案，6名嫌犯所采用的手法已经是比较“低级”的，冒充国家工作人员发放补贴是几年前的诈骗手法，现在最新的招术是假冒博彩网站诈骗。

今年3月，广东破获了一起假冒博彩网站诈骗案，涉案金额达1.4亿，日均万余人被骗。警方证实，该团伙11个股东全部来自福建安溪长坑乡，其中多人有诈骗前科。

一位村民从魁斗乡司法所旁经过，司法所墙壁上有打击电信诈骗的标语。新京报记者 谷岳飞 摄

90后骗90后

6名嫌犯的照片公布之后，人们发现，这是一张张几乎和受害者徐玉玉同样稚嫩的面孔。

他们年纪最大的35岁，最小的19岁——只比徐玉玉大1岁。他们中间，“90后”就有3人。有媒体因此评论说：90后骗90后，“相煎”何急!

头号嫌犯是长着一张娃娃脸的陈文辉，他今年年底才满22岁。一位认识陈文辉的当地人说，陈文辉牵头与同村的陈福地一起，组织了这个诈骗团伙。团伙成员除了几名同乡还有一位工友---一起打工时结识的熊超。

这几位嫌犯有着几乎同样的成长经历和生活环境。他们出身贫寒，不爱学习，未及成年便出门打工，然后早早的结婚生子。

陈文辉的家建在安溪县白濑乡的一个山坡上，一幢3层红砖楼房，这幢房子10多年前便已开建，现在看起来仍未完工。

陈文辉一位亲属告诉记者，陈初中没毕业便辍学，后来跟人外出打工。还不满22岁，陈文辉已是两个男孩的父亲，大儿子两岁，小儿子几个月前刚刚出生。

最后自首的嫌疑人郑贤聪与陈文辉的经历相似。他家住在永春县达埔镇达山村，一栋二层楼房，房子同样没有完工，浇灌楼顶的木头支柱至今还未撤掉。郑贤聪家中也没有什么像样的电器，除了一台冰箱外，就剩下一台锈迹斑斑的落地电扇。

在村民印象中，郑贤聪不爱说话，吃不了苦，老想着赚大钱。一位村民回忆，郑贤聪甚至连小学都没毕业，他最多读到小学三四年级。郑早婚，生下了3个孩子，但后来不知何故，妻子与之离婚。

团伙中的另一嫌疑人郑金锋与郑贤聪在一个村，郑金锋的条件要更差一些。“他其实现在都没有房子住的，住在大哥家里，因为以前的老房子实在太破了。”一位村民说。

郑金锋有一儿一女，在儿子5个月大的时候，郑金锋的妻子带着女儿离开了他。

6名嫌犯中，年纪最大的黄进春状况最为糟糕。和团伙里其他早婚的“小伙伴”相比，今年35岁的黄进春至今没有成家，家中还是二三十年前建的土坯房。

2013年，黄因使用信用卡透支了5万多元，被银行诉至法院。其后，黄被法院列入强制执行名单，但因没有可供执行的财产，执行程序终结。

头号嫌犯陈文辉简陋的家。新京报记者 谷岳飞 摄

曾经的影子

几乎从徐玉玉案一开始，安溪人陈俊(化名)便注意到这条新闻。他从6名嫌犯身上看见了自己曾经的影子：家庭困难、初中辍学、打工没挣到钱，然而铤而走险，加入电信诈骗。

今年29岁的陈俊曾是一个诈骗团伙的小头目，他和堂哥、表哥、表弟等4人一起组建了这个诈骗团伙，他们先是创办了一个高仿的证券公司网站，并在网站上登出“证券权威专家理财，提供股票预测”等信息，帮助受害者推荐股票。

“10个人中间，总有一两个人推荐的股票是涨的”，陈俊说。骗得受害者信任后，他们会以加入会员需要缴纳会员费、入股资金的名义，骗取对方钱财。不长时间，这个团队便进账30多万，直至警察破门而入。

和陈文辉一样，陈俊也出身在贫寒之家，他的童年记忆里，度日的艰辛伴随着父母无休止的争吵。

陈俊记得自己七八岁时，便开始在村中的私人鞭炮厂打零工。小孩子可以帮助插引线，从早上8点开始，一直到晚上12点左右。每天，陈俊能够完成1万只鞭炮，他可获得5元钱的报酬。

初中一年级，陈俊辍学。他进到了一家服装厂，主要工作是“踩商标”——衣服好了之后，将商标打上去。这个工序是通过脚上的机器完成，踩一次就完成一枚商标。这个动作，陈俊每天要重复至少一万次，“时间长了，屁股被磨得生疼”。

几年的打工生涯，陈俊没有挣到什么钱，当时铁观音的价钱不错，陈俊就回到家中帮助做茶叶。

后来，铁观音价格一路下跌，从最高三五百元一斤，跌到几十块钱一斤。陈俊觉得做茶没有出路，开始琢磨怎么才能赚钱。他说，一例反诈骗的新闻让他“灵机一动”，很快通过网上联系到了一位专门从事电信诈骗的“老板”，陈俊的网上诈骗之路由此开启。

安溪县政法系统一位人士介绍，当地从事诈骗的人具有年龄低、文化程度不高、经济条件差等特点。

今年4月，安溪成立反诈骗中心，这样的组织在县城并不多见。新京报记者 谷岳飞 摄

扭曲的“诈骗观”

原泉州市政协委员，福建志立律师事务所主任魏正介绍，近几年，特别是打击电话诈骗行动以来，安溪本地诈骗基本遏止，但一个新的趋势是，安溪部分犯罪嫌疑人转移到外地甚至越南缅甸进行犯罪活动，逃避打击。

安溪县反诈骗中心研判打击室负责人王梓斌承认，近年来的打击确实压缩了当地电信诈骗犯罪空间，现在电信诈骗都往外地转移。比如徐玉玉案，犯罪嫌疑人作案窝点在江西。

在泉州市公安局系统工作超过15年的警官李青全(化名)认为，安溪当地电信诈骗屡禁不绝，甚至转移到外地作案，根本原因就是犯罪的土壤还在，是人们的价值观出了问题。

李青全说，一些诈骗者把诈骗当作一种职业，谋生的出路。一家人甚至一个村都在骗。他们的圈子里有一种说法，“以诈骗不到钱为耻”。

曾经有过诈骗经历的陈俊就认为：“我感觉它比去偷去抢还是轻很多”;而另一个当地村民认为，诈骗自古有之，两军对垒时常用，是一种谋略，对社会带来的伤害也仅是“骗骗人而已”。

“很多骗子认为，我又没偷又没抢，是你自己心甘情愿把钱给我的，我有什么罪?”安溪政法系统一位人士分析，诈骗者如此自我消解，在他们心中，罪恶感不似常人那般严重。

“即使诈骗被抓，他们也不会觉得很丢脸”，一位安溪人说，但如果是偷、抢，大家就会指指点点。

一位有过诈骗经历的安溪人认可这种说法。他说，诈骗者首要的目的是钱，一开始会很害怕，但当得手之后，这种感觉很快会烟消云散。

“就像很多人考试作弊一样，作弊的过程中会很担心，但一旦得手，就不会再有类似的感觉，反而会有些暗暗得意。”他说。

时评人西坡认为，应该从公共治理和社会建设的角度来探讨“犯罪之乡”的形成。良好的公共治理要求政府对犯罪集中的现象及时发现、严厉打击、严密防范。而在打击犯罪之外，如何修复变坏的地方社会才是更深层也更艰难的命题。