在这个充满焦虑的时代,我们似乎总是在寻找一个确定的答案，尤其是关于钱的问题，如果你去问任何一个理财顾问，或者随便在网上的投资论坛里逛一圈，你会发现一个被奉为圭臬的数字——7%。
“只要长期持有，年化7%并不难。” “利用复利，按7%的回报率，10年后你的资产就能翻倍。”
这句话听起来太美好了,美得像是一个不需要付出太多努力就能实现的承诺，作为一个在金融圈摸爬滚打多年，也见过无数散户悲欢离合的观察者，我今天必须得泼一盆冷水，这盆冷水不是为了浇灭你的热情，而是为了让你在裸奔之前，先看清脚下的路。
我们就来聊聊这个“7%”背后的残酷真相，以及为什么在现实生活中，绝大多数人的账户收益率都远远达不到这个听起来“唾手可得”的数字。
Excel表格里的完美世界，vs 现实世界的泥泞
我们先来做个很简单的数学题,也就是著名的“72法则”，如果你每年能获得7%的投资回报，那么用72除以7，大约等于10.3，这意味着，理论上讲，你投入一笔钱，大概10年多一点的时间，这笔钱就会变成原来的两倍。
这听起来非常诱人,对吧？你在Excel表格里拉一下公式，那条曲线是那样优雅地向右上方倾斜，没有一丝犹豫，没有一点回撤。
但我最近遇到的一个真实案例,却狠狠地打脸了这种“线性思维”。
我的朋友老张,是个典型的中产理工男，五年前，他手里有一笔大概50万的闲钱，他当时信誓旦旦地跟我说：“我现在按年化7%去规划，等我孩子上大学（大概10年后），这笔钱就能变成100万，学费甚至留学基金都齐了。”
五年过去了,前两天我们吃饭，他跟我叹气，现在的账户金额是多少呢？大概65万左右。
算一下,这五年的年化收益率大约是5.4%，虽然也不算太差，但距离他预期的7%差了不是一星半点，更关键的是，这五年里，他经历了什么？他经历了2020年疫情初期的熔断，经历了2021年的核心资产暴涨，又经历了2022年和2023年的漫长回撤。
这就是我要说的第一个观点：我们总是高估了投资的“线性”，而低估了市场的“波动”。
在Excel里,7%是每年雷打不动地增长，但在现实里，你的收益路径可能是：第一年+20%，第二年-15%，第三年+5%，第四年-10%，第五年+10%……虽然数学平均下来可能接近7%，但你的体感是完全不同的。
老张的问题在于,他是在用“后视镜”看问题，很多宣传7%回报率的理论，往往是基于过去几十年的长周期数据回测，比如美国标普500指数在过去几十年确实做到了年化7%-10%左右，那是一个包含了无数次战争、危机、萧条和复苏的漫长过程。
如果你刚好赶上了一个“失去的十年”（比如日本股市曾经的30年熊市，或者A股某些特定的时段），你的7%不仅不会实现，甚至可能变成负数。对于个体投资者来说，我们没有几十年的“长周期”来平滑波动，我们只有生命中有限的那十几年黄金投资期。 在这十几年里，只要踩中一两次大的系统性危机，你的“7%梦”就会碎得连渣都不剩。
波动性是复利的杀手
这就引出了一个很多非专业人士容易忽略的概念：波动性拖累。
很多人认为,只要平均回报率是7%，我就拿7%，大错特错，让我给你举个极端的例子，帮你理解为什么波动是复利的大敌。
假设你有100万本金。 第一年，涨了50%，你的资产变成150万。 第二年，跌了50%，你的资产变成75万。
这两年的平均回报率是多少？算术平均是（+50% + (-50%)）/ 2 = 0%，看起来你不赚不赔？ 错，实际上你亏了25%的本金（从100万变成了75万）。
要想回到100万,你需要第三年上涨33.3%，这三年下来，你的年化收益率其实是负的。
这就是为什么追求“平稳的7%”比追求“大起大落的平均7%”要难得多，也重要得多，在现实生活中，很多投资者为了追求高收益，去买了波动极大的股票、高估值的热门股或者加密货币，结果就是，你在牛市里可能赚了100%，但在熊市里只要回撤50%，你就需要涨100%才能回本。
我个人非常反感那些只展示“预期收益率”却不展示“最大回撤”的理财产品。 这就像卖给你一辆车，只告诉你最高时速是300公里，却不告诉你这车的刹车系统偶尔会失灵一样。
在追求7%的路上，最大的敌人往往不是市场不够好，而是你的资产波动太大，导致你在心理崩溃的那一刻，选择了低点卖出，一旦你在这个“跌50%”的节点离场，数学上的复利逻辑就对你失效了，你变成了一个“永久性亏损”的受害者。
通胀这只隐形的手，正在偷走你的7%
好,假设你心态极好，能够穿越牛熊，你的账户真的做到了每年7%的账面增长，我就要恭喜你了吗？
还没有。
我们还要聊聊那个更隐形的杀手——通货膨胀。
在经济学里,有一个概念叫“名义利率”和“实际利率”。 你银行卡上显示的7%，是名义利率。 扣除通胀后的，才是实际利率。
我想请大家回想一下十年前,也就是2014年左右，那时候，在二线城市，一碗牛肉面可能只要8块钱，现在呢？大概率要15块甚至20块了，猪肉、鸡蛋、蔬菜，更别提房价、教育、医疗这些核心支出，这十年来的涨幅远远超过官方公布的CPI数据。
如果你手里的钱每年增长7%，但你身边的生活成本每年增长5%（甚至更高），那么你真实的购买力只增长了2%。
这让我感到非常无力，但这是事实。 很多时候，我们觉得自己的财富在增长，但生活压力却并没有减小，原因就在这里，我们的财富增长速度，仅仅勉强跑赢了基础物价，却远远跑赢了核心资产（如优质房产、顶级教育资源）的价格。
举个具体的例子,如果你在2010年有100万，你通过优秀的投资，在2020年把这笔钱变成了196万（刚好7%复利10年翻倍），你觉得自己翻倍了，很有成就感，如果你在2010年原本可以买一套不错的学区房，而到了2020年，这196万可能只够付那个学区房的一个首付。
这就是“财富幻觉”。 7%的数字增长，如果没有跑赢社会财富积累的平均速度（通常由M2增速或资产价格体现），那么你的相对社会地位其实是在下降的。
当我看到有人为了追求7%的理财收益，而压缩当下的生活体验，不敢旅游、不敢社交、不敢吃好一点时，我总是想劝劝他们：如果这个7%仅仅是为了保住购买力，那么这种牺牲是不划算的。 投资是为了让生活更好，而不是为了在Excel数字里看着钱变多，现实中却过得紧巴巴。
人性的弱点：为什么我们总是拿不到那个7%
如果说数学和通胀是客观障碍,那么人性就是主观的地狱。
在金融行为学中,有一个著名的现象：散户的收益率往往低于基金本身的收益率。
某只著名的混合型基金,过去十年的年化回报率确实是7%，持有这只基金的散户，平均收益率可能只有2%，甚至是亏损的，为什么？
因为追涨杀跌。
我身边有个亲戚,李阿姨，她是个非常热情的投资者，2018年大跌，她吓得清仓了，发誓再也不碰股票，结果2019年、2020年大牛市来了，她看着周围人赚钱，心里痒痒，在2021年年初（市场最高点）冲了进去，嘴里还念叨着：“这基金厉害，过去几年都赚了7%以上，我买进去肯定稳赚。”
结果呢？2021年之后市场持续调整，到了2023年，她亏损了20%以上，实在受不了，又割肉离场。
她完美地错过了上涨的年份，精准地抄底在下跌的年份。
这就是为什么“7%”对很多人来说是谎言，因为那7%是“时间加权”的收益率，只要你一直不动就能拿到，而我们普通人的操作是“资金加权”的，我们在钱多的时候（高点）冲进去，在钱少的时候（低点）跑出来。
在我看来,拿不到7%并不是因为智商不够，而是因为“耐心”不够。
真正的7%复利，要求你在长达10年、20年的时间里，忍受至少3-4次幅度超过30%的回撤，想象一下，你辛苦攒了5年的100万，突然变成了70万，而且新闻里每天都在说“这次不一样”、“经济要崩溃”，你还能淡定地持有吗？
绝大多数人做不到,这也就是为什么巴菲特只有一位，因为投资到最后，拼的不是计算能力，而是抗压能力。
换个思路：从“追求回报”转向“储蓄率”
说了这么多7%的坏话，难道我们就该躺平，把钱存在银行吃2%的利息吗？
当然不是,我的观点是：我们要打破对“高回报率”的迷信，转而关注那些我们能真正掌控的东西。
对于大多数工薪阶层来说,你其实很难通过投资收益率从3%提升到7%来实现财富自由，哪怕你做到了7%，如果你的本金很小，那个绝对金额也是杯水车薪。
如果你能把你的储蓄率提高一倍,或者通过提升职业技能让你的主动收入提高30%，这对你财富积累的贡献，往往比在股市里博弈那几个百分点的收益率要大得多，而且风险要小得多。
生活实例： 我有两个大学同学。 同学A，是个投资狂热者，他工资不高，月薪1万，但他极其抠门，把所有精力都花在研究股票上，目标是做到年化15%，结果这几年行情不好，他不仅没赚到钱，还亏了本金，而且因为太抠门，生活质量极低，女朋友也跑了。 同学B，对理财一窍不通，钱都放在货币基金和低风险债基里，年化也就3%左右，但他专注于工作，升职加薪很快，现在月薪已经到了5万，他花钱很大方，但也存下不少钱。
十年过去了,A还在为几万块的亏损懊恼，B虽然理财收益率低，但本金基数大，资产规模已经是A的十倍以上。
这个故事告诉我们：对于普通人，本金的大小和储蓄的能力，远比收益率那个百分比更重要。 7%的复利是锦上添花，而不是雪中送炭。
接受平凡，也是一种智慧
写到这里,我想总结一下我的核心观点。
“7%”这个数字，就像挂在驴子面前的一根胡萝卜，它不完全是假的，长期来看，通过配置合理的指数基金组合，确实有机会接近这个目标，这个数字背后隐藏了巨大的波动风险、通胀侵蚀以及人性考验。
如果你是一个刚刚开始理财的新手,我建议你： 第一，降低预期。 不要指望靠理财发财，把目标定在跑赢通胀就已经很优秀了。 第二，重视本金。 与其花时间找“翻倍股”，不如花时间想想怎么多赚点工资，或者怎么少花点冤枉钱。 第三，拉长周期。 如果你真的想要那个7%，请做好持有10年以上的心理准备，如果做不到，就老老实实买低风险理财，晚上睡个好觉，这比什么都强。
在这个充满不确定性的世界里,也许真正的财务智慧，不是计算出完美的复利曲线，而是学会管理自己的欲望，接受一个不那么完美的收益率，然后过上一种内心安宁、不被金钱绑架的生活。
毕竟,我们赚钱是为了生活，而不是为了活着赚钱，那个7%，如果你拿得太辛苦，或许不要也罢。
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