振华重工2021目标价分析：现在买入还来得及吗？

今天我们聊聊振华重工，这事儿我琢磨了挺久的，毕竟我也是个小股民，手头那点钱也想找个靠谱的地儿放着，最好能翻个几倍。

第一次接触：研究目标价的背景

时间回到2021年初，那会儿市场对基建、港口这些板块有点兴趣，我那朋友老王，他就是个技术派，天天盯着K线图看。他跟我说，你看看振华重工，这公司厉害，全球港机市场老大，份额贼高。不过他当时的目标价估算得有点保守，大概在每股8块钱左右。

我听了他的话，自己也去扒拉了一下这家公司的财报和新闻。当时给我的感觉就是，这公司基本面稳，业务核心竞争力强，但股价一直没怎么动，有点被低估了。当时股价好像就在5块多晃悠。

我当时是怎么分析的？这不是随便拍脑袋的。

宏观环境：先看了看国家对“一带一路”和港口建设的投入。2021年那会儿，虽然疫情还在，但各国都在搞基建刺激经济，振华重工这种卖“大玩意儿”的公司肯定受益。
行业地位：振华重工在港口机械这块是绝对的霸主，这个护城河非常深。不是说谁想进来就能进来的，技术积累和全球售后服务网络是很强的壁垒。
历史估值：我翻了他们过去几年的P/E和P/B，发现当时股价确实处于历史低位。我心里就觉得，这肯定有机会。

我就开始做自己的目标价推算。老王说8块，我觉得可能更高点。我当时用了两种方法交叉验证：

这个模型比较复杂，但我喜欢用它来给自己打底。我预估了未来几年的自由现金流，虽然振华重工的业务现金流波动性大，但我调整了几个核心参数，比如资本支出和增长率。最终算出来，如果按照比较乐观的增长预期，目标价可以跑到9块多。

这招比较接地气，找几个国内外的竞争对手或者业务有点相似的工业制造类企业，对比它们的估值。当时我发现，同类型的重工企业，估值普遍比振华重工高那么一截。如果振华重工能跟它们对齐，股价上10块钱是很正常的。

综合下来，我给振华重工定了个比较大胆的目标价：10块钱到12块钱之间。当时是2021年年中，股价还在6块多晃荡。

我当时就没犹豫，直接在6块出头的时候买入了一部分。我的逻辑很简单：这票下行风险小，上行空间大，即便达不到12块，回到8块也是轻轻松松。

那么，现在买入还来得及吗？

这是个大家最关心的问题。现在是202X年，回头看2021年的目标价分析，当时看来是正确的。这票后来确实冲高了一波，让我小小赚了一笔。

不过投资不能只看过去。如果你现在问我，2021年的那个目标价分析还适用吗？我的回答是：不完全适用。

因为市场环境、公司的业务结构和全球供应链都变了。新能源、自动化港口这些新故事，需要重新估值。虽然振华重工在港机领域的地位还在，但市场对传统重工企业的估值逻辑也发生了变化。

如果你现在想“上车”，你需要做的不是看我2021年的老文章，而是应该重新审视它目前的战略转型和未来订单情况。比如他们现在在搞风电海工业务，这块儿才是新的增长点。如果你看好这个新的增长故事，那重新评估后的目标价，可能又会是一个新的数字。

我的经验就是，别光盯着过去的“目标价”不放，那都是历史记录。重要的是你有没有能力去分析公司现在在干什么，以及未来它能走到哪儿。