千万不要买长期净值型理财，别让你的血汗钱在伪安全里慢慢变少

咱们今天关起门来,说点掏心窝子的大实话。

如果你最近去银行存钱,或者打开手机银行APP，大概率会被理财经理推销各种产品，他们嘴里往往会蹦出一些听起来很高大上、实际上很模糊的词儿，业绩比较基准3.5%”、“中低风险”、“R2级理财”。

这时候,你一定要警惕了，尤其是当你听到他们建议你购买封闭期在一年以上、甚至三年期的“长期净值型理财”时，我的建议非常直接且坚决：千万别买，转身就走，去存大额存单或者买国债都比这强。

为什么我把话说得这么死？为什么我作为一个在金融圈摸爬滚打多年的老兵，会对这种看似“稳健”的产品如此深恶痛绝？

因为这种产品,正在成为普通家庭财富的“隐形杀手”，它不像股票那样让你心惊肉跳，但它像温水煮青蛙一样，在你不注意的时候，不仅吃掉你的利息，甚至可能蚕食你的本金。

今天这篇文章,我就要揭开长期净值型理财的“画皮”，告诉你为什么它是当下最不适合普通老百姓的投资品种之一。

那个以为买了“定期存款”的表舅

为了让你更有代入感,我先给你讲个真事儿。

我有个表舅,快六十岁了，一辈子兢兢业业，手里攒了点养老钱，去年年底，他去银行想存个定期，那时候利率下行，大额存单还要抢，理财经理一看表舅这身家，眼睛都绿了，赶紧把他请进VIP室，端茶倒水，非常热情。

经理说：“舅舅，现在定期存款利率太低了，存三年才2%多，跑不赢通胀呀，您看这款产品，封闭期18个月，业绩比较基准4.5%，虽然它不保本，但咱们银行运作得稳，这么多年了，实际收益都达到了，这钱放进去，您就当是存了个长期的定期，到时候取出来，利息比存款多一倍呢。”

表舅一听,“业绩比较基准”听着像以前的“预期收益率”，又是大银行发行的，心想还能坑我不成？再一听“封闭期”，觉得这挺好，强制自己存钱不乱花，表舅把准备给儿子结婚买房剩下的50万，全买了这款所谓的“中低风险”长期理财。

结果呢？今年上半年，债券市场一波剧烈调整，表舅有一天心血来潮打开APP一看，傻眼了：那款理财的净值不仅没涨，还跌了0.5%，显示的年化收益是负的。

表舅慌了,打电话去问银行，经理轻描淡写地说：“哎呀，舅舅，这是市场短期波动，净值型理财就是这样的，您别看现在，等到18个月封闭期结束，大概率会涨回来的。”

表舅没辙,这钱锁在里面取不出来，只能每天看着那个绿色的数字干瞪眼，血压都高了。

这就是我说的第一个大坑：流动性陷阱与认知错位。

“长期”是最大的镣铐：当你想跑时，门已焊死

为什么我特别强调“千万不要买长期”的净值型理财？

因为“净值型”意味着价格波动，而“长期”意味着你丧失了应对波动的权利，这两者结合在一起，就是一场灾难。

咱们得明白一个道理：理财（尤其是主要投资债券的理财）已经不再是保本保息的“存款替代品”了。

以前咱们买理财,银行给你一个预期收益率，比如4%，到期了就给你4%，中间银行怎么赚的、亏了还是赚了，跟你没关系，银行会兜底，这叫“资金池”。

现在国家出了“资管新规”，打破刚兑，不允许搞资金池了，现在的理财，本质上就是基金，银行把钱拿去投资债券、股票等资产，每天根据市场行情计算出一个价格，这就是“净值”。

债券市场会波动吗？当然会！虽然债券通常比股票稳，但遇到利率上升、违约潮或者流动性危机的时候，债券价格跌起来也是不含糊的。

如果你买的是短期的、比如7天或者30天的开放型理财，一旦发现市场不对劲，或者看到收益变负，你大不了赎回，落袋为安，哪怕少赚点，至少本金安全。

一旦你买了“长期”封闭的理财，比如2年期的，你就把自己关进了一个没有逃生通道的房间里。

想象一下,你买了一个3年期的理财，第一年，债券市场大崩盘，你的理财净值跌了2%，这时候你怎么办？你哭都没地方哭，你只能寄希望于未来两年市场能大涨，把坑填平。

万一这三年里,经济环境一直不好，利率一直上行呢？那你这三年就是实打实的亏损，你以为你在做“时间的朋友”，其实你是在做“时间的囚徒”。

对于咱们普通老百姓来说,现金流就是生命线，谁家没个急事？谁家不需要用钱？把几十万资金死死锁在一个可能亏损的资产里，还要承担巨大的心理压力，这完全是本末倒置。

银行的“道德风险”：赚了是管理费，亏了是你的

再来说说银行和理财经理的立场。

我必须发表一个比较尖锐的个人观点：在销售长期净值型理财时，银行和投资者的利益是不完全一致的，甚至存在某种程度的“道德风险”。

为什么理财经理那么爱推长期封闭的产品？

锁定管理费： 理财产品的管理费是按规模收取的，你钱锁在里面三年，他就能稳稳当当吃你三年的管理费，不管你是赚是赔，他的管理费一分不少，如果你买短期开放的，市场一跌你就赎回，他的规模就缩水，他的奖金就没了，从利益动机上，他们希望你买长期的。
平滑规模的压力： 银行理财子公司也有考核压力，长期产品能帮他们锁定长期的负债端，方便他们在资产端做配置，说白了，就是方便他们拿你的钱去干更长期的活。
利用“幸存者偏差”营销： 他们给你看历史业绩图，总是挑过去表现最好的那一段给你看，他们会说“过去五年平均收益4.5%”，但他不会告诉你“过去五年里曾有过连续8个月亏损”。

这就是人性的贪婪与博弈,当你坐在银行柜台前，面对那个笑容可掬的经理时，你要时刻提醒自己：他是在完成任务，拿提成；而你是在保卫本金，拿养老钱。

举个更具体的例子,前两年很多银行理财为了冲规模，发行了大量的“固收+”产品，所谓“+”，就是加一点股票或者打新，来增厚收益，结果去年股市大跌，很多“固收+”变成了“固收-”，跌幅甚至超过纯股票基金。

买这类产品的客户,大多是想追求比存款高一点点的收益，风险承受能力极低，结果呢？因为产品有封闭期，只能眼睁睁看着账户缩水，这不仅是亏钱，更是对投资者信任的践踏。

收益率的幻觉：你以为吃肉，其实喝汤

咱们再来算一笔账,看看长期净值型理财到底划不划算。

银行定期存款利率虽然降了,但3年期大额存单或者国债，大概还能维持在2.3%到2.5%左右（具体看各家银行），这个收益是确定的，写进合同里的，受存款保险制度保护的。

而长期净值型理财,给出的“业绩比较基准”通常在3.5%到4.5%之间，看起来比存款高出了1.5%到2%，对不对？

为了这多出来的1.5%，你付出了什么代价？

本金不保的风险： 你可能不仅拿不到4%，甚至可能拿到0%，或者亏本。
流动性的丧失： 你的钱被锁死1-3年。
波动的焦虑： 你要每天或者每周承受净值波动的心理压力。

这就好比你有一份稳定的工作,年薪20万，旱涝保收，现在有人忽悠你辞职去创业，说如果你成功了，年薪能到30万，但如果失败了，你可能还要倒贴钱，一旦你辞职了（买了封闭理财），三年内你不许找别的工作（不能赎回）。

你会为了那多出来的10万块,去冒丢掉饭碗的风险吗？理智的人都不会。

但在理财上,无数人为了那1%、2%的预期收益溢价，却毫不犹豫地承担了本金亏损的风险。

更讽刺的是,扣除各种管理费、托管费、销售费之后，理财产品的实际到手收益往往大打折扣，如果市场行情一般，折腾半天，最后拿到手的收益可能也就跟定期存款差不多，甚至还不如，这时候你会觉得非常憋屈：我冒着风险陪你玩了三年，结果你就给我这个？

时代变了，请放弃“稳赚高息”的幻想

我知道,很多人买长期理财，是因为怀念过去。

怀念那个信托刚兑、理财刚性兑付、P2P遍地开花且看似高收益的时代，那时候，闭着眼买都能赚钱。

兄弟姐妹们,时代真的变了。

现在的宏观经济环境是“低利率+高波动”，房地产周期见顶，地方政府化债，企业融资需求下降，这意味着能提供高收益且安全的优质资产越来越少了。

以前理财能给你6%，是因为他们能借钱给房地产开发商，利息给得高，现在谁敢借钱给房地产？所以现在的理财主要买的是利率债和高等级信用债，这些债券虽然安全，但收益率也低得可怜。

为了做出比存款高一点的收益,现在的理财产品经理不得不加杠杆（借钱买债）、拉长久期（买期限更长的债券），甚至去搞一些衍生品，这些操作，在顺风顺水的时候能增强收益，一旦市场风向变了，就是巨大的风险源头。

你买一个长期理财,实际上是把钱交给了一帮人，让他们在一个低收益的环境里，通过加杠杆、冒风险去博取那一点点超额收益。

这已经不是理财了，这是在赌博，只是赌桌换成了债券市场，筹码换成了你的血汗钱。

如果不买这个，我们的钱该去哪？

骂完了,拆穿了，咱们总得给出路，我不让你买长期净值型理财，那钱放哪儿？放家里发霉吗？

我有几个非常朴素但绝对实用的建议,适合咱们绝大多数非专业投资者：

拥抱存款和国债： 别嫌利率低，2.5%的确定的收益，在这个不确定的年代，就是黄金，大额存单、储蓄国债，这是国家信用和存款保险制度兜底的，睡得着觉，比什么都强，如果银行倒闭，50万以内全额赔付，这才是真正的安全。
如果要买理财，只买“现金管理类”： 如果你实在觉得存款太死，需要一点灵活性，那就只买那种T+1或者T+0赎回的现金管理类理财（类似余额宝这类），这类产品虽然收益现在只有1.8%-2.0%左右，但它极其灵活，随时能取出来，且净值波动极小（甚至很多采用摊余成本法，看不到波动），把它当活期存款的替代品，千万别指望它发财。
如果一定要博收益，直接买基金，别买理财： 如果你是一个有风险承受能力的人，真的想去博取股票市场或者债券市场的高收益，那我建议你直接去买纯债基金或者指数基金。为什么？因为基金的信息披露比理财透明得多，基金经理买了什么债、买了什么股、仓位多少，季报里写得清清楚楚，而理财产品的持仓往往是个“黑箱”，直到暴雷了你都不知道里面装了什么烂资产。基金是开放的，你觉得经理不行，或者市场不行，你第二天就能卖，不要把命运交给一个封闭三年的黑盒子。
配置保险： 如果是长期不用的钱，比如给孩子存教育金、给自己存养老金，去看看增额终身寿险这类储蓄型保险，虽然长期复利也就3%左右，但它是写进合同的，锁定未来几十年的利率，在利率下行的长周期里，锁定利率本身就是一种巨大的收益。