南方中证500历史净值(想在基金建仓)

1、南方中证500历史净值，想在基金建仓？

如果是好的基金不影响，看历史数据你会发现，好的基金没有所谓的高位，涨了还会涨。

对于这个问题你不用太担心，你可以利用分散投资法。也就是说，你可以在整体发展相对平稳，拥有良好的市场前景的行业内挑选好的基金，在看好的行业内各挑选一支，做到投资分散。

除此之外最重要的是做好资产组合，这样就算买了好的基金买在了高位，你的整体收益会一直是稳定的，不会产生太大的跌幅。资产组合有很多种方案，除了上次我在另一篇问答里说过的外，今天我要说另一种资产组合方案。

大盘基金和小盘基金的配置

大盘基金是重点，因为大盘股票对市场的影响是最大的，但小盘基金却是一个很活跃的部分。

为什么在配置中除了要配置大盘基金，小盘基金也是不可忽视的？

1、小盘和大盘是相关性较小的领域，就好像很多人在配置指数基金的时候除了配置沪深300外，都会再配置一个中证500是一个道理，可以很好的分散投资。现在绝大多数的好基金都集中在大盘上，结果就很容易出现交叉持股的现象。

而小盘基金的冷清，自然也就显示了它的可投资性。再加上市场是轮动的，大盘和小盘交叉活跃决定了小盘基金首先是需要在战略上进行考虑的项目。

2、小盘基金短期波动比大盘基金大，长期收益也会比大盘基金高。这就是所谓的小盘的风险溢价。按照美国股市的历史，长期平均下来，小盘会比大盘的收益大约高1%。如果按照大盘收益平均12%，小盘约13%来估计的话，经过复利这个奇迹，20年后会翻很多倍。

小盘吸引人的原因就在这块，有风险溢价。当然也有代价，小盘的短期波动很高。但是对于长期投资者又可以承受风险，小盘基金是一个非常不错的选择。所以，大盘和小盘基金要有一个合理的配置，至少要有一支好的大盘基金和一支好的小盘基金。

全球型基金和行业类基金的配置

全球型基金是重点，行业类基金是一个很活跃的部分。全球型基金因为它范围广投资于全球，所以风险绝对是更分散的。再加上全球型基金里你可以挑选投资于大盘的，基本上那些股票都是发展特别好的龙头股票，这就决定了这支基金是一定会涨的。

就拿我所投资的全球精选来举例：1、2010年-08-18成立，成立10年187天，成立时间早，有历史收益率可以做参考。虽然过去的收益率并不能代表未来的业绩，但是它可以充分证明这支基金的总体投资能力，在未来只要是正常性经济发展，不会碰到特大经济危机，那么它未来的收益率和之前是不会有特别大的跨度的。

2、重仓持股：思摩尔国际、福莱特、拼多多、北控城市资源、哔哩哔哩、中国软件国际、AMD公司、大全新能源公司、舜宇光学科技、ASM Pacific.. 看看这支基金的重仓持股就知道了，这支基金是全球型股票基金而且持有的都是在一个行业内的龙头企业，所以先对来说收益会更加稳定。

3、业绩走势，对这个的研判是一个基金很核心的判断，看历史走势可以了解到，这只股票每年收益稳定增长，所以这样来说你并不用管是不是处于高位。当然，如果你还是不放心有高位恐惧症的话，建议你可以定期定额定比投资，这样可以分散风险，降低平均成本，也可以很好解决不想买在高位的问题。

这里要必须说明的是，上面只是根据我的投资所做的一个例子，并不是推荐，也不具备指导意义，根据例子购买了这支基金，需要自担风险。

举这个例子，我只是想说明行业基金一般情况下风险变动比较大，所以它需要一个全球性基金做风险平衡，这是一个很好的组合搭配，这种风险平衡思路是可以参考的。

另外也想告诉你，就像我上面说的这支全球精选一样，好的基金是可以建议长期持有的。如果长期持有，那么对买入点的考虑就可以简单一点，因为时间会把你在高买入点多出的钱赚回来。当然，我也是建议你进行定期定额定比买进的，这样更可以分散风险、降低成本了。

2、今年的行情买什么基金最好？

买什么基金呢？

借下粉丝的思路，2022年是防御年，要么选深度价值型选手，要么选交易型选手。

01深度价值型选手

一、什么是深度价值？

形象点说，

深度价值就是，用5块钱去买价值10块钱的东西，然后等到价格涨到10块钱后卖出。

明明是10块钱的东西，怎么会跌到5块钱呢？

因为人是非理性的、未来是不确定的。

比如，一只股票的真实价值是10元，现在股价也是10元，岁月静好。

突然，这家公司遇到了危机，股民恐慌抛售，股价跌到了5元。

深度价值投资者这时就会评估危机对公司的影响，如果结论是影响不大，危机过后公司股价还能回到10元，那他就会买入。

也就是说，深度价值投资者最看重的是低估。

当然，也有可能判断错。这家公司没熬过去，最后破产了，那投入的5块钱就打水漂了。

怎么提高判断的成功率呢？

深度研究。

所以，典型的“深度价值”投资者有2个特点：

深度研究看重低估在国外，代表人物是巴菲特的老师格雷厄姆，他发明了“捡烟蒂”的投资方法，买那些低市盈率（PE）、低市净率（PB）的股票。

在国内，代表人物是曹名长。

虽然在2019、2020年连续2年跑输沪深300，

但凭借着“低估的时候买、高估的时候卖”，他还是实现了从业15.02年，年化收益率22.24%的传说。

纵观整个公募基金历史，从业超过14年、年化收益率超过20%的基金经理只有2位：曹名长和朱少醒。

二、代表基金经理

再看下“深度价值”基金经理的收益情况，

都是赚的（截至2021年12月28日）。

赚的比较多的几个基金经理，

丘栋荣、袁维德，重仓小盘股，一个赚了62.01%，一个赚了47.77%。

徐彦，配置均衡一些，煤炭和制造业股票都拿了一些，每个季度都是赚钱的。

周云，二季度抓住了几只消费、医药、科技领域的大牛股，基金净值涨了不少。

曹名长也迎来了顺风局，重仓的几只股票，宁波华翔、广宇发展等都大涨，带动基金净值上涨。

林英睿，重仓周期股，上半年赚了不少。但下半年换成银行和航空后，就原地踏步了。

接下来，懒猫简单介绍下12位“深度价值”风格的基金经理。

1、丘栋荣·中庚小盘价值

丘栋荣，懒猫以前写过他，（文章传送门在这里）

https://mp.weixin.qq.com/s/eS8sY4jAdQaHteJjj1uFxA

一句话总结，丘栋荣是“小盘+深度价值”。

他认为，买低估值的股票，潜在回报率才会高。而A股散户众多，小盘股又特别容易创造超额收益。

持仓上，丘栋荣买的主要是煤炭（兰花科创、陕西煤业）、科技（木林森、中孚信息）等。

2、曹名长·中欧价值发现

曹名长，大家应该表述熟悉了，深度价值投资的代表人物，从业15.02年，年化收益率22.24%。

投资上，曹名长看重低估值。他认为价值投资的本质就是估值，要在低估的时候买。

也看重好公司。只有买好公司才有估值回归的可能，差公司更多的是价值毁灭。

持仓上，曹名长长期重仓宁波华翔（汽车零部件）和广汇汽车（汽车4S店）。

3、袁维德·中欧价值智选回报

袁维德，懒猫以前也写过。（戳这里回看）

https://mp.weixin.qq.com/s/LBCEeKkUmJP4GaneoABl_Q

他是曹名长的徒弟，投资思路和曹名长很像，看重低估值。

不过低估之外，他也看重行业景气度，还敢于买一些小盘股。从这个角度来说，他不是特别纯粹的“深度价值”投资者。

持仓上，他主要买了科技股，吉比特（游戏）、火炬电子（电子元器件）、大华股份（安防）、鸿远电子（电子元器件）、纳思达（打印机耗材）。

4、徐彦·大成睿享

徐彦是2012年开始管基金的，不过中间离开过一段时间，基金管理年限只有7年多。

2019年12月，他开始管理大成睿享的，管理以来基金涨了47.47%，平均每年涨21.44%。

投资上，徐彦不追风、也不追高，踏踏实实做研究，自下而上选股，买那些估值比较低、成长性也还可以的股票。

5、周云·东方红新动力

周云是2015年9月开始管东方红新动力的，这是他的第一只基金。

管理以来，基金涨了145.7%，平均每年涨15.35%。

周云也是“深度价值”投资的典型人物。

他说，“价值投资的方法大家都耳熟能详，简单的说就是“低估值买入好公司‘”，“低估值不仅提供了安全边际，也是超额收益的重要来源”。

持仓上，周云主要买了地产（万科、保利）、家电（海信视像）等。

6、林英睿·广发多策略

林英睿，懒猫也写过，（戳这里回看）

https://mp.weixin.qq.com/s/jzvoJqp_6FTsWObvSEIDlw

高考状元、北大学霸..

年初，林英睿因为重仓周期股大火，不过事后证明那是个美丽的误会。

他的投资逻辑是“低估”，寻找那些处在行业周期底部，未来有较大上涨概率的股票。

之所以买周期股，是因为年初的时候便宜。后来周期股涨上去后，林英睿就卖了。

三季度，林英睿持仓主要以银行（杭州银行、南京银行、江苏银行）、航空公司（中国国航、中国东航、南方航空、吉祥航空）为主。

7、杨嘉文·易方达科瑞

杨嘉文是2017年12月开始管理易方达科瑞的，

这是他管理的第一只基金，管理以来涨了122.86%，平均每年涨22.13%。

杨嘉文的投资方法有3个，

一是坚持逆向投资，

二是持股行业集中度较低和个股相对分散，

三是秉持“以深度研究为基础的价值发现”理念，做好股票的深度研究和跟踪。

持仓上，杨嘉文配置比较分散，单只股票仓位也不高，最高也就4.96%。

8、杨鑫鑫·工银创新动力

杨鑫鑫是2013年开始当基金经理的，那时还是在华安基金。

2018年加入工银瑞信，并于2019年2月开始管理工银创新动力。

管理以来，基金涨了83.43%，平均每年涨23.85%。

投资上，杨鑫鑫认为“风险是主要的，收益是次要的”。他很少去右侧买那些已经涨起来的股票，更喜欢买那些低估、安全边际比较高的股票。

为了进一步降低风险，他还创造了自己“核心—卫星”的投资策略，

“核心”，就是重仓沪深300成分股，“卫星”就是会买一些非沪深300成分股，增强收益。

持仓上，杨鑫鑫买的基本都是银行、地产、基建等低估蓝筹股。

9、鲍无可·景顺长城沪港深精选

鲍无可，也是“深度价值”投资的代表人物，江湖地位不比曹名长、丘栋荣低。

他投资中最看重的是“安全边际”，

他说：“我做了几年基金经理，投资方法也有一些进化，但有一点一直没有发生改变：我非常看重估值的保护。我从做投资的第一天就有着非常强的安全边际思维，我有一直产品覆盖港股投资，港股市场几乎全是机构投资者，极度理性且非常成熟，通过港股市场投资，更让我对安全边际极其重视。”

2016年5月，鲍无可开始管理景顺长城沪港深精选，管理以来涨了100.63%，平均每年涨13.26%。

持仓上，鲍无可买了川投能源（水电）、中国移动、中国电信、腾讯，还有一些传媒股。

10、伍旋·鹏华盛世创新

伍旋是2011年12月开始管理基金的，管理的第一只基金就是鹏华盛世创新。

管理以来，基金涨了369.67%，平均每年涨16.71%。

关于投资，伍旋说过这么一句话：“我是一个非常低风险偏好的投资风格，希望以好价格能够买到好企业”。

持仓上，伍旋拿了不少银行（兴业银行、平安银行）、保险（中国平安）、建筑（中国建筑）、服装（地素时尚）等低估值股票。

11、陈一峰·安信价值精选

陈一峰是安信基金的研究总监。

2014年4月开始管理基金，管理的第一只就是安信价值精选。管理以来涨了403.2%，平均每年涨23.36%。

陈一峰曾这样描述他的投资理念“我的投资方法用非常直白的话概括，就是坚定的价值投资，选择‘便宜的好公司’”。

持仓上，他买了一些低估值股票，比如宁波银行、保利发展、北新建材，但也买了宁德时代、贵州茅台，还有一些医药股。

12、谭丽·嘉实价值精选

谭丽最广为人知的身份是"消费基金经理"，

但消费之外，她还是一个深度价值投资者，喜欢左侧布局那些基本面好、估值低的股票。

嘉实价值精选就是她管的另一只基金，买了不少银行（招商银行、兴业银行）、地产（万科A）、航空（春秋航空）等低估值股票。

02交易（轮动）型选手

一、什么是“轮动”？

轮动，其实就是“交易”。

一些基金经理，比如张坤，

对公司基本面要求高，护城河深、ROE高、伟大的公司...

也愿意长期持有，茅台从2012年拿到现在。

但还有一些的基金经理，

对股票基本面要求没那么高，不太差就行。

也不准备长期持有，可能就拿两三个月，甚至更短时间。

他们真正在意的是景气度。

判断行业景气度要往上走，就买入，等待股票上涨。

认为行业景气度要往下走，就卖出，落袋为安。或者承认自己看错，果断止损。

这就是“轮动”风格，不断追逐景气度，低买高卖。收益高的同时，回撤还比较小。

当然，换手率也非常高。今年上半年畅畅和金金的换手率都在200%以上，去年换手率更是超过500%，一只股票平均也就拿2个多月。

以至于不少人认为轮动风格就是“追涨杀跌”。

其实这么理解有一点偏差，轮动是做交易，但背后有行业景气度、基金经理对未来的预判等作支撑，

判断错了的时候，基金经理也会果断止损，和普通散户的追涨杀跌还是不一样的。

有这么句俗话“不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫”，不管采取哪种方式，能长期为基民赚钱、合法赚钱就是好基金经理。

当然，轮动风格基金经理也不是神，也有判断失误翻车的时候。

今年10月份，刘畅畅就翻车了，回撤没控制好。

去年3月份，另一位“画线女神”张宇帆也翻车了。

最可怕的是，一旦盘子大了，交易策略就很容易失效，

这也是交易型选手面临的最大“悖论”。

这是懒猫关注的几位轮动风格做的比较好的基金经理，

换手率都很高，

2020年，换手率就没有低于500%的，意思是一只股票平均也就拿2个多月。

栾江伟更夸张，换手率1540.91%，一只股票平均也就拿3个多星期。（12/15.4091=0.78个月，约等于23.4天，3个多星期）

今年上半年，除了韩创（换手率190.3%），换手率都超过200%，平均不到一个季度就把股票换了一遍。

收益也很漂亮，

除了饶晓鹏，都是正收益。（截至12月30日）

收益最高的是唐晓斌，上半年他重仓周期股，赚肿了，三季度，买的几只券商股表现也还好。

今年以来赚了85.3%，在1944只灵活配置型基金中，排第4名。

韩创，选股能力非常强，每个季度都能抓住几只涨幅超过30%的大牛股，今年以来赚了85.14%，是偏股混合基金中的第一名。

一季度，韩创重仓的明泰铝业、赛轮轮胎、玲珑轮胎、鲁阳节能、山东赫达分别涨了36.49%、49.5%、33.07%、56.9%、86.42%。

二季度，重仓的鲁阳节能、兴发集团、远兴能源、报喜鸟、瑞峰新材、长城汽车分别涨了

37.85%、37.45%、79.62%、84.19%、42.22%、44.67%。

三季度，重仓的广汇能源、明泰铝业、兴发集团、鲁阳节能、东方电气分别涨了160.66%、76.73%、140.67%、42.02%、69.48%。

剩下的几位，杨金金、刘畅畅、张宇帆、栾江伟、杨喆、国晓雯，也抓住了不少牛股，但没有韩创这么夸张，收益就低一些。

至于饶晓鹏，虽然也是轮动，但重仓大白马，收益就不太好。

二、“轮动”风格基金经理介绍

接下来，懒猫给大家盘盘这几位轮动风格的基金经理。

1、唐晓斌·广发多因子

2018年6月，唐晓斌开始管理广发多因子。管理以来，基金涨了283.01%，平均每年涨46.44%。

唐晓斌的投资方法是，在低估值的范畴里，寻找未来景气度向上，业绩可能大爆发的行业和个股。

他认为，低估值股票主要集中在三个行业中，

一是金融、地产、公用事业等传统行业；

二是低估值成长股，主要是一些没被市场发现的中小成长股；

三是顺周期行业，有色、钢铁、煤炭等。

确定低估值股票后，他倾向于买那些景气度还可以、业绩爆发潜力大的股票，“估值+业绩”戴维斯双击，这样的股票最好赚钱。

对于一些长期业绩增速一般、估值也比较低的股票，比如银行等大蓝筹，他兴趣不高。

仓位轮动上，

上半年唐晓斌买了不少顺周期的煤炭，三季度又换成了券商，原因是他认为券商将受益于大资管时代的到来。

三季度的十大重仓股中，有4只是新建仓的。

2、韩创·大成新锐产业

2019年1月，韩创开始管理大成新锐产业。管理以来，基金涨了389.74%，平均每年涨70.57%。

投资中，韩创看重3点：高景气度、估值合理、好公司。

他会在高景气行业中选那些估值合理的好公司。

有些行业，比如新能源，行业景气度很高，但估值偏高，韩创就没买。

关于行业景气度，韩创曾说过这么一段话，

“产业趋势是最大的景气度，它一般持续时间长、需求拉动大，受益环节多。比如能源革命带来光伏行业的投资机会，出行革命带来自动驾驶的投资机会，生物技术的革命带来创新药的投资机会，等等。除了万众瞩目的产业趋势外，生活中也有很多可以直接观察到的产业变化趋势，比如冰鲜禽肉的趋势，代糖食品的逐渐流行，电子烟的兴起等等，背后都蕴含着投资机遇”。

仓位轮动上，

三季度，韩创10大重仓股中有5只是新建仓的。

3、杨金金·交银趋势

2020年5月，杨金金开始管理交银趋势。管理以来，基金涨了174.72%，平均每年涨84.17%。

杨金金的投资方法是，在主流赛道之外，寻找那些行业景气度高的细分行业、企业家锐意进取带来的投资机会。

他会分析不同机会的投资逻辑、胜率和赔率，然后结合个股流动性，进行分散配置（杨金金十大重仓股占比只有26.25%），赚取相对低波动、稳健向上的绝对收益。

仓位轮动上，

三季度，杨金金十大重仓股中有3只是新建仓的。

4、刘畅畅·华安文体健康

刘畅畅，懒猫以前介绍过，（文章传送门在这里）

https://mp.weixin.qq.com/s/XejvGtSvBDZ77eAgNXefQw

2020年1月，刘畅畅开始管理华安文体健康，这是她的第一只基金。

管理以来，基金涨了208.5%，平均每年涨76.6%。

刘畅畅是制造业研究员出身，对经济周期和产业周期有一定的把握能力，也能结合市场预期，判断个股的投资价值，经常能选出一些牛股。

为了规避单一个股风险，他持仓集中度也很低，十大重仓股占比只有27.68%，和杨金金差不多。

仓位轮动上，

三季度，刘畅畅十大重仓股中有3只是新建仓的。

5、张宇帆·工银物流产业

张宇帆，懒猫以前也介绍过，（戳这里回看文章）

https://mp.weixin.qq.com/s/LJqTN1NrUy3Csd245WJB3Q

2016年3月，张宇帆开始管理工银物流产业，这也是她的第一只基金。

管理以来，工银物流产业涨了309.7%，平均每年涨27.32%。

张宇帆的投资步骤是这样的：

第一，找到那些潜力大、成长空间大、增长速度快的赛道，

第二，在这些赛道里找议价能力最强的环节，

第三，再在这些环节中找竞争力最强的公司，

第四，以合理的价格买入。

至于每只股票买多少，张宇帆还会结合宏观政策、市场流动性、估值等具体分析。

仓位轮动上，

三季度，张宇帆十大重仓股中只有1只是新建的，

但二季度十大重仓股却换了9只。（一季度只公布了十大重仓股，不排除一些股票一季度买了一些，但没进入十大重仓股的可能）

6、栾江伟·中信建投行业轮换

栾江伟是中信建投基金权益投资部负责人，

2019年1月开始管理中信建投行业轮换，管理以来基金涨了169.19%，平均每年涨39.79%。

栾江伟非常看重行业景气度。他说：“行业景气度最终决定了成功投资的概率，如果选到了景气度不好的行业，成功的概率很低，我们要尽量去找在成长初期的行业和股票”。

投资中，他自上而下，筛选那些高景气的行业，偶尔也会参与一下市场热点。

个股上，栾江伟倾向于买行业龙头股，一些他深入研究、竞争优势明显的非龙头个股也会买。

栾江伟的轮动就比较夸张了，

2020年，他的换手率是1540.91%，

今年上半年，他的换手率是883.52%，

三季度，十大重仓股中有8只是新建仓的，真真的一只股票平均拿不到1个月。

7、杨喆·同泰开泰

杨喆管理公募基金的时间不久。

2019年8月才开始管理，管理的就是同泰开泰。管理以来，基金涨了72.04%，平均每年涨26.03%。

但他其实是一位资管老兵。

2001年就入行做研究员了，

2005年开始管钱，在瑞泰人寿做投资经理。

2006年，又去了中信证券，做研究员、策略组负责人、投资主办人（管理证券公司的集合理财产品）。

2014年，去了银河金汇（银河证券全资子公司），任权益及量化投资部总经理、研究部总经理、投资主办人。

还和陈光明一起获得“2015年度中国基金经理英华奖三年期权益最佳投资主办人”。

2019年，加入同泰基金，任研究部总监。

在杨喆看来，一个好的基金组合要追求投资的高胜率、同时适当兼顾风险，在不同市场环境下都能稳健增长，让投资中安心持有。

所以，他选股是从行业景气度出发，选择景气行业中的优质公司，然后再做行业景气轮动，获取不同行业股票的成长收益。

仓位轮动上，

三季度，杨喆十大重仓股中有3只是新建仓的。

8、国晓雯·中邮新思路

2017年6月，国晓雯开始管理中邮新思路。管理以来，基金涨了245.44%，平均每年涨31.59%。

投资上，国晓雯会结合宏观经济周期和国家经济政策，自上而下选择三到四个高景气度、高性价比（估值没那么高）的行业进行配置。

确定好行业后，她优选行业内龙头个股，一些竞争优势明显，潜在上涨空间大的个股，也是她的菜。

仓位轮动上，

三季度，国晓雯十大重仓股有3只是新建仓的。

9、饶晓鹏·华安升级主题

2015年9月，饶晓鹏开始管理华安升级主题。管理以来，基金涨了241.81%，平均每年涨21.47%。

饶晓鹏的投资框架是“核心+卫星”。

“核心”就是买那些大白马。“卫星”就是采取行业轮动策略，寻找高景气的方向，适应不同市场风格，增强组合的收益。

他说，拉长时间来看，企业盈利增长是股价上涨的主要来源。

但A股是一个弱有效市场，短期情绪对市场影响很大，估值波动要远远大于盈利波动。

所以，在长期关注基本面的前提下，他也会关注市场趋势，做一些轮动，降低回撤，同时也能提高收益。

持仓上，饶晓鹏拿的主要是大白马，三季度是十大重仓股只有1只是新建仓的。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

3、你如何看2018年有超4000只私募清盘现象？

逢8股灾，1998年亚洲金融风暴，2008年全球次贷危机，2018中美贸易战，虽然2018年上证指数的跌幅和此前两次无法比拟，但是对个股和市场的影响却不可小觑。

2018年私募及公募基金的业绩均陷入困境

截止2018年12月7日，上证指数的跌幅是21.2%，是自2010年以来的第二大跌幅，仅次于2011年21.68%。深成指跌幅是29.95%，中小板的跌幅是32.12%。

市场从2月初的高点开始一路回落，除了大盘蓝筹相对抗跌以外，大部分个股今年的跌幅都超过30%，这是大部分基金业绩不佳的关键原因。

就是在这样的市场环境之下，截止2018年3季度，已有4045只产品清盘，为5年来的第二个高峰，最高峰是2016年的宽幅震荡行情。

而2016年的急挫回升，是私募清盘数量报增的关键。这一点我们从私募清盘的数量就能够看得出来，主要的清盘数量都集中在在4-6月，因为这两个月都是市场急挫后调整的月份。

而从百亿私募今年的业绩情况来看，除了高毅资产、保银投资、重阳投资等几家回撤控制不错外，其余多数百亿私募基金亏损在20%以上，一家备受关注的知名阳光私募旗下基金平均跌幅甚至超过30%。

从2018年上半年的业绩看，私募基金平均收益率-6.66%，其中数量最多的股票多头策略基金的平均为-9.67%。

私募基金尚且这样，那公募基金呢？

2018年前三季度，各类基金中，QDII基金的平均收益率最高，为3.1%，其次是债券型基金，为2.85%。而权益类基金今年以来受A股单边下跌行情影响致业绩表现不佳，股票型和混合型基金平均收益率分别为-16.09%、-8.25%。

那这是否意味着投资寒冬的结束还是开始呢？让我看看下面几个现象。

低估的市场开始引来资金的流入

经过接近1年的洗礼，市场的大部分指数开始进入历史低估的位置。统计数据显示，沪深300成分股11月29日的整体估值已降至10.31倍，中小创蓝筹的整体估值也仅有18.69倍，小于中小板21.25倍、创业板30.62倍的估值。其中以上证、深证的估值的低估尤为明显，市场的资金也开始关注到相应的机会，开始通过ETF进入市场。

虽然市场不断走低，但ETF规模却实现逆势增长。Wind数据显示，2017年底全市场股票ETF份额为863亿份，到2018年的三季度末则变为了1391亿份，增长了61.2%。同期，股票ETF整体规模从2097亿元增长到2682亿元，增长了27.9%。这说明机构认为市场有投资价值，已经开始低位布局了。

而流入最多的是上证50、沪深300和中证500相关的ETF。

而外资作为价值投资的拥护者，也开始关注到中国市场的机会。统计数据显示，今年前7个月，涉外投资者（QFII、RQFII、沪股通、深股通）合计净流入1696.12亿元，预计明年，外资净流入A股的资金规模会继续保持大幅上升，总规模达到3500亿-4000亿元。

投资的寒冬我觉得已经来临，但是机会也同时悄悄来到我们身边了。让我们想想，如果我们在2011年-2012年的市场低位开始定投了基金，那后3年我们的业绩会如何呢？我们也许会要熬过2年多的低位，但是迎来的确实丰硕的果实。这个也许就是投资所要付出的代价，谁都不知道寒冬要持续多久，但是我们要做好过冬的准备，等待春天的到来。

以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。

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4、基金会把本金全部亏掉吗？

20万的基金会不会把本金亏掉呢？我是一个新手，我不懂得我不懂得抄股，去年通过朋友的介绍买了三只基金，当时买进的时候，还有一点盈利，可到昨天已经亏了一万八千多了，我都不敢打开来看，放着吧，看看几时能够回本。我就不信他能够把我的本全部亏空。除非他的公司倒闭了。干万不能倒闭，我还靠你回本的。

5、购买ETF有什么好处？

ETF指交易型开放式指数基金，通常又称交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

简单讲ETF就是可以通过证券账户直接买卖交易的标的，买入ETF就是买入了该ETF包含的一揽子股票或者其他资产。相对于买入单个股票风险更低，收益稳健。

尊嘉金融投研团队介绍：目前国内A股市场、港股市场都有ETF，但都不如美股的ETF充满魅力。

美股ETF的魅力

用美股ETF可以做所有类别的资产配置。可以做多也可以做空，且自带杠杆。

美股指数ETF

标普500指数ETF

标普500ETF囊括了美国500家顶级上市公司，总市值占到整个美股市场的80%，是衡量美国大盘股市场的最好指标。因包含公司较多，风险也小。

2020.6~2021.5的1年期间一倍做多SPY涨幅40.56%，二倍做多SSO涨幅89.33%，三倍做多UPRO涨幅149.19%

纳斯达克100指数ETF

纳指ETF中高科技公司、计算机行业的公司居多，广受投资者关注。

2020.6~2021.5的1年期间一倍做多QQQ涨幅44.59%，二倍做多QLD涨幅94.71%，三倍做多TQQQ涨幅150.34%

行业类ETF

美股10大类行业ETF包括可选消费XLY、必选消费XLP、能源XLE、金融XLF、医疗XLV、工业XLI、原材料XLB、科技XLK、公共事业XLU、房地产XLRE。

近年来均表现不俗。2020.6~2021.5的1年期间房地产XLRE涨幅29.61%。

债券类ETF

在理财观念成熟的国家，债券是个人投资者资产配置的重要组成部分。

美国国债20年以上ETF

美国国债20以上ETF (TLT)是美国市场最受欢迎的长期国债ETF，中短期收益有力。

2020.8~2021.3的8个月期间一倍做空TBF涨幅21.44%，二倍做空TBT涨幅46.99%，三倍做空TMV涨幅75.92%

投资级公司债

LQD的投资组合囊括了600家流动性好的投资级公司债券，收益稳定，适合较大资金。2018.12~2020.11的2年期间LQD涨幅32.23%。

商品类ETF

挂钩原油期货的ETF

油价涨涨跌跌，可以通过投资原油ETF从原油波动中获益。原油价格上涨可以选择做多USO，原油价格下跌可以选择两倍做空SCO.

2020.6~2021.5的1年期间做多原油USO涨幅76.59%

2020.1~2020.3的3个月期间两倍做空SCO涨幅311.78%

跟踪基本金属ETF

DBB是跟踪铜铝锌等基本金属的ETF,与全球宏观经济景气度密切相关。

2020.6~2021.5的1年期间DBB涨幅64.08%。

外汇类ETF

美元ETF

做多美元是UUP，对应的做空美元为UDN。做空美元在2020.6~2021.5的1年期间涨幅7.81%。欧元和美元的走势几乎完全相反，可以相互反向操作。

人民币ETF

CYB是人民币ETF，跟踪人民币短期汇率变动情况，如果人民币升值，则会获得收益。2020.6~2021.5的1年期间涨幅15.55%

波动率ETF

恐慌指数做多VXX是由标普500波动率指数VIX衍生出来的最活跃的一只ETF，反映了投资者的情绪。如果悲观情绪蔓延，VIX上涨，VXX也会狂涨。

疫情爆发的2020.1~2020.3三个月期间VXX暴涨216.02%。不过，长期来看VXX是下跌的，可以适当选择做空恐慌指数SVXY。

可以暴涨、可以稳健、可以做多、可以做空，可以满足各知识背景投资者的不同投资需求。这就是美股ETF。

尊嘉金融投研团队介绍目前美股有近3000只ETF，今年以来越来越多的用户会选择购买交易美股ETF，因为所承担的风险较买个股而言要低许多，但是收入并不亚于个股。